Anthropic mantém IPO e coloca o valor da IA em xeque
A Anthropic pretende fechar nesta semana a faixa de avaliação que servirá de base à sua oferta pública inicial e planeja iniciar a negociação das ações na quinta ou na sexta-feira da semana seguinte. O dado que concentra as atenções é o encolhimento do preço: parte dos investidores institucionais defende uma marca inferior a US$ 1,5 trilhão, bastante distante dos US$ 2 trilhões citados há poucos meses. O roteiro foi revelado pelo The Wall Street Journal.
O dado que concentra as atenções é o encolhimento do preço: parte dos investidores institucionais defende uma marca inferior a US$ 1,5 trilhão
Como fica o calendário
A companhia vai divulgar a faixa de valor de mercado nesta semana e, na sequência, levar seus papéis ao pregão. A referência de valuation virou o principal termômetro para medir a temperatura do ciclo de inteligência artificial.
| Item | Referência |
|---|---|
| Definição da faixa de avaliação | nesta semana |
| Início das negociações | quinta ou sexta-feira da semana seguinte |
| Avaliação defendida por institucionais | abaixo de US$ 1,5 trilhão |
| Marca comentada meses atrás | US$ 2 trilhões |
| Avaliação da OpenAI na semana passada | US$ 1,25 trilhão |
| Capital novo levantado pela OpenAI | US$ 11 bilhões |
| Captação inicialmente buscada pela OpenAI | US$ 20 bilhões |
Uma janela pouco amistosa
O anúncio chega num momento delicado para ações de tecnologia. A largada ocorre dias depois de uma das maiores liquidações já vistas na Nasdaq e em meio a revelações de que um executivo de peso do setor de IA manteve um relacionamento com uma pessoa apontada como suspeita de espionagem para a China. Ainda assim, a empresa não recuou do cronograma e segue adiante com a listagem.
A OpenAI como bússola de preço
A comparação mais imediata é com a OpenAI, rival direto da Anthropic. A desenvolvedora do ChatGPT levantou US$ 11 bilhões em capital novo e foi avaliada em US$ 1,25 trilhão na semana passada, abaixo dos US$ 20 bilhões que buscava inicialmente. A distância entre o que foi captado e o que se pretendia captar sugere seletividade maior de quem assina os cheques para o setor.
O que o investidor brasileiro deve acompanhar
- Exposição indireta: a Anthropic não tem papéis listados nem recibo negociado na B3. Quem quiser participar da estreia depende de acesso a bolsas no exterior, seja por conta própria, seja por fundos com carteira internacional.
- Preço como sinal: uma faixa abaixo de US$ 1,5 trilhão indica que o capital institucional aceita pagar menos pelo crescimento em IA. Esse tipo de recalibragem costuma transbordar para os múltiplos de tecnologia no mundo todo e para o apetite por risco que chega à bolsa brasileira.
- Efeito comparação: o desempenho da estreia tende a reajustar as expectativas para outras empresas de IA e para a cadeia de tecnologia como um todo.
- Datas na agenda: a definição da faixa de valuation nesta semana e o início do pregão na quinta ou na sexta-feira seguinte são os dois momentos em que a volatilidade dos ativos ligados ao tema tende a aumentar.
Na prática, a oferta da Anthropic funciona como uma consulta de preço ao mercado: quanto os investidores aceitam desembolsar hoje pelo discurso de crescimento em inteligência artificial. A resposta vem em duas etapas — a faixa divulgada nesta semana e o primeiro pregão na semana seguinte.