A Azul S.A. (B3: AZUL3; OTC: AZLUY) divulgou nesta quinta-feira, 21 de maio de 2026, um Fato Relevante detalhando a entrega final dos bônus de subscrição (warrants) e a aprovação de uma nova emissão remanescente. A medida visa cumprir as obrigações previstas no plano de reestruturação Chapter 11, regularizando a distribuição de direitos para investidores-chave como a American Airlines, a United Airlines e credores do Grupo GUC, além de abrir prazo de exercício preferencial para acionistas não vinculados ao processo judicial nos EUA.

Regularização e entrega das séries de bônus

Durante o processo de reorganização, a Azul identificou que alguns direitos de preferência correspondentes a acionistas não autorizados foram negociados inadvertidamente no mercado secundário e, posteriormente, exercidos por terceiros. Para resolver a pendência e honrar os contratos com os "Investidores Relevantes", a companhia decidiu acomodar todos os exercícios realizados e emitir instrumentos adicionais.

Os bônus de subscrição serão entregues na integralidade e organizados em três séries, com as seguintes destinações:

  • Série 1 (American): de um total de 4,81 trilhões de bônus emitidos, 3,95 trilhões serão entregues à American Airlines, e o restante aos investidores que exerceram preferência.
  • Série 2 (GUC): dos 886,29 bilhões emitidos, 884,41 bilhões ficarão com o GUC Trust, representando credores quirografários.
  • Série 3 (Investimento Adicional): de 1,20 trilhão emitido, 989,78 bilhões serão direcionados à United Airlines e a outros investidores adicionais.

Regras para negociação na B3

Em virtude do agrupamento de ações aprovado em março e liquidado em 23 de abril de 2026 (na proporção de 150.000 para 1), cada conjunto de 150.000 bônus de qualquer série será conversível em uma ação ordinária da Azul. Para viabilizar a formação de preço, a B3 determinou que a negociação ocorrerá por meio de cestas de ativos, contendo 150.000 bônus de cada uma das três séries combinadas. O início da negociação está marcado para 27 de maio de 2026.

Nova emissão adicional e termos contratuais

Para garantir o cumprimento do acordo original, a Azul celebrou contratos revisados (Amended and Restated Warrant Agreements) com American e United. Como parte desses acordos, o Conselho de Administração aprovou a emissão de até 6.929.564 bônus adicionais em série única. Os principais termos são:

  • Preço de subscrição por bônus: R$ 0,000001
  • Percentual sobre o capital social: 1,89% (excluindo ações em tesouraria)
  • Preço de exercício por bônus: USD 3,14 (convertido conforme regras do contrato)
  • Vigência para exercício: 1 ano a partir da data de entrega
  • Aquisição mínima por investidor: R$ 0,01

O que muda para investidores

Os acionistas sujeitos ao plano Chapter 11 permanecem sem direito de preferência sobre esta nova leva. Já os demais detentores de ações da Azul com base registrada em 26 de maio de 2026 terão direito de preferência para subscrever os novos bônus, proporcionalmente à sua participação. O prazo para exercício é de 30 dias, entre 27 de maio e 26 de junho de 2026. A subscrição só aceita números inteiros, com arredondamento para baixo quando houver frações.

Para o mercado, a medida traz clareza sobre a estrutura de capital pós-reestruturação e estabelece um mecanismo padronizado para que novos investidores possam acompanhar a recuperação da Azul. A operação alinha interesses estratégicos das parceiras norte-americanas e dos credores internacionais com o fluxo do mercado de capitais brasileiro, sob a regulação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

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