A fatia de 57,4% que recoloca a Farm Rio no centro da AZZA3
Nesta sexta-feira (25), os papéis da Azzas 2154 (AZZA3) chegaram a disparar 18% e ainda operavam com ganho expressivo no meio da tarde: às 15h54, em Brasília, apareciam a R$ 16,46, avanço de 13,45%, na liderança do Ibovespa. O movimento se apoia na expectativa de venda da Farm Rio, descrita internamente como a joia da coroa entre as marcas do grupo.
O número que organiza o caso não está no ticker, e sim na composição societária que passou a cercar a marca. A nova empresa que abriga a Farm Rio ficará 57,4% com a Arezzo&Co e 42,6% com o Soma. A divisão foi definida no acordo que encerrou uma disputa de mais de um ano pelo comando da companhia e formalizou a separação das operações de Alexandre Birman e de Roberto Jatahy, no começo deste mês.
| Negócio | Fatia na nova empresa que abriga a Farm Rio |
|---|---|
| Arezzo&Co | 57,4% |
| Soma | 42,6% |
Essa proporção ganha peso porque a Farm Rio é apontada como o motor mais forte de vendas e de resultado do grupo. Quem acompanha a AZZA3 não observa apenas uma mudança de controle: observa a reorganização do ativo que mais sustenta o desempenho da operação.
O que sobra para cada lado depois da separação
A companhia será fatiada em três operações. Birman fica com a Arezzo&Co, a Carol Bassi, o ZZMall e a Hering — esta última vinda do portfólio original do Soma. Jatahy concentra o vestuário feminino e masculino premium, incluindo a Reserva, marca que antes pertencia à Arezzo. A Farm Rio, por sua vez, não seguirá com Jatahy.
O prazo de setembro e os nomes interessados
O relógio da operação tem data. O Morgan Stanley fixou o fim de setembro como limite para que os interessados apresentem propostas não vinculantes pela rede — ofertas preliminares que sinalizam intenção, mas não obrigam o comprador a fechar negócio. Estariam na disputa Advent, GIC, CVC e L Catterton, com predominância de fundos de private equity, veículos que captam recursos de investidores qualificados para comprar participações e revendê-las mais tarde.
O que muda para quem acompanha a AZZA3
A soma de separação societária e venda parcial tende a alterar a forma como o mercado lê os resultados da Azzas 2154: parte do desempenho hoje consolidado pode passar a ser observada dentro de uma estrutura com dois sócios e, eventualmente, com um terceiro investidor na mesa. Historicamente, operações desse tipo costumam elevar a volatilidade do papel durante a fase de negociação, porque cada etapa — recebimento de propostas, escolha do comprador e fechamento — cria pontos de checagem para quem acompanha a empresa. Para quem investe pelo varejo, a atenção tende a migrar do noticiário diário para os comunicados da companhia.
O avanço de 13,45% e a máxima de 18% na mesma sessão mostram como o mercado precifica essa agenda. Permanecem em aberto o preço final da Farm Rio e o formato da venda, informações que dependem do prazo de setembro para começar a aparecer.