O Banco do Brasil (BBAS3) encerrou a temporada de resultados do primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido ajustado de R$ 3,4 bilhões, registrando contração de 53,5% na base anual. O balanço, divulgado na quarta-feira (13), ficou dentro da margem de tolerância das projeções de analistas da LSEG, que estimavam um resultado de R$ 3,495 bilhões.
Rentabilidade e Margens sob Revisão
O retorno sobre patrimônio (ROE, indicador que mensura quanto lucro é gerado para cada real investido pelos acionistas) apresentou retração acentuada, caindo para 7,3% no período. O patamar contrasta com os 16,7% verificados no primeiro trimestre de 2025 e com os 12,4% do quarto trimestre de 2025. Paralelamente, a margem financeira bruta (resultado da diferença entre juros recebidos e custos de captação) somou R$ 27,4 bilhões, recuando 1,3% na comparação trimestral — movimento coerente com a sazonalidade do setor — e avançando 14,8% na base anual. Diante da dinâmica atual de crédito, a administração sinalizou uma nova diretriz de lucro para o exercício, fixando-a entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões.
| Indicador de Rentabilidade | Período de Referência |
|---|---|
| ROE 1º Tri 2025 | 16,7% |
| ROE 4º Tri 2025 | 12,4% |
| ROE 1º Tri 2026 | 7,3% |
Pressão no Crédito Rural e Estratégia de Recuperação
O custo de crédito (provisões contabilizadas para cobrir calotes e atrasos) escalou 85,8% frente ao mesmo intervalo de 2025, totalizando R$ 18,9 bilhões. A carteira de crédito expandida, por sua vez, alcançou R$ 1,3 trilhão, expansão de 2,2% na comparação anual. A gestão atribuiu parte do desgaste à inadimplência no agronegócio e detalhou as medidas de blindagem patrimonial.
“Entre as medidas para enfrentar o ciclo de agravamento da inadimplência do agronegócio, ampliamos e evoluímos no uso de garantias por alienação fiduciária (mecanismo que transfere a propriedade do bem ao banco até a quitação) e revisamos as esteiras de cobranças. Nos primeiros meses de 2026, já dobramos o número de judicializações realizadas durante todo o ano passado.”
Diversificação via Receitas de Serviços
Em contraposição ao ambiente de risco, as Receitas de Prestação de Serviços cresceram 5,5% no ano, somando R$ 8,8 bilhões. A composição reflete o fortalecimento de braços não financeiros da instituição, com destaque para a linha de Consórcios (+14,0%), Administração de Fundos (+8,6%) e o conjunto de Seguros, Previdência e Capitalização (+3,5%).
O que isso significa para o investidor
A trajetória recente do ativo ilustra a materialização do ciclo de aperto de crédito e a exposição do setor bancário à volatilidade do agronegócio. A queda brusca no ROE demonstra que o custo para manter a expansão da carteira superou a geração de receitas no curto prazo. Para o investidor pessoa física, o cenário exige acompanhamento rigoroso da efetividade das novas práticas de cobrança e da recomposição das provisões nos próximos trimestres. A redução do guia de lucro projeta um horizonte de resultados mais contidos, enquanto a política monetária vigente continua a influenciar o custo de funding e o comportamento da inadimplência nas carteiras varejista e corporativa.
Fatores de Risco
- Deterioração acelerada da carteira de crédito rural, impactando diretamente o custo de provisão;
- Ritmo de aumento do custo de crédito superior à expansão da carteira de empréstimos;
- Eficácia ainda não comprovada das medidas de judicialização e recuperação de ativos a médio prazo;
- Revisão para baixo das projeções anuais, refletindo incerteza quanto à normalização da rentabilidade em 2026.
Perspectiva e Próximos Passos
A atenção dos participantes de mercado deve se concentrar na divulgação dos resultados do segundo trimestre, momento em que será possível validar se as ações de reestruturação de cobranças começam a estabilizar o custo de crédito e se as margens financeiras recuperam fôlego dentro da nova faixa de lucro projetada.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.