A Braskem (B3: BRKM5) divulgou na noite de 5 de maio de 2026 seu Relatório de Produção e Vendas do primeiro trimestre de 2026 por meio de Fato Relevante. O documento detalha a normalização das operações no Brasil após paradas de manutenção, ajustes estratégicos de oferta no México e os reflexos iniciais da volatilidade energética global. Apesar do fechamento do Estreito de Hormuz em março e da alta nos preços do petróleo, a companhia reforça que os efeitos geopolíticos não impactaram materialmente o resultado financeiro do trimestre.

Desempenho por Região

A operação da petroquímica apresentou dinâmicas distintas nos seus principais polos produtivos:

  • Brasil e América do Sul: A taxa de utilização das centrais subiu 10 pontos percentuais (p.p.) em relação ao 4T25. O movimento foi impulsionado pelo retorno da unidade da Bahia ao ritmo normal, pela formação de estoques antecipados para a manutenção no Rio Grande do Sul e pelo maior suprimento para a central de São Paulo. No mercado doméstico, as vendas de resinas avançaram 5%, puxadas pela antecipação de compras de polietileno (PE) por transformadores diante de incertezas externas. As exportações recuaram 17%, refletindo a priorização do atendimento interno.
  • Estados Unidos e Europa: A utilização das plantas de polipropileno (PP) cresceu 8 p.p., com a normalização pós-manutenção na Europa e maior produção nos EUA em preparação para paradas no 2T26. As vendas de PP na Europa subiram 3%, acompanhando a recuperação da demanda pós-sazonalidade.
  • México: A região registrou queda de 30 p.p. na utilização das plantas de PE. O recuo deve-se à menor oferta de etano pela estatal PEMEX (que caiu para 14,8 mil barris/dia) e à redução voluntária das importações pelo terminal TQPM, medida alinhada à preservação de liquidez da subsidiária Braskem Idesa. Consequentemente, as vendas de PE caíram 37% ante o trimestre anterior.

Spreads Petroquímicos e Contexto Geopolítico

O cenário externo foi marcado pela interrupção da trajetória de desinflação global. Em março, o conflito no Oriente Médio e o fechamento parcial do Estreito de Hormuz elevaram o preço do petróleo em 27%, pressionando custos de insumos como nafta e etano. A Braskem monitora as restrições logísticas, mas manteve a operação estável.

  • Spread de PE: Ampliou 23% frente ao 4T25, beneficiado pela valorização do produto nos EUA (+22%) e pelo déficit global de oferta.
  • Spread de PP: Subiu 6%, com o produto na Ásia valorizado em 17% e nafta ARA em alta de 23%.
  • Spread de PVC: Recuou 10%, pressionado pelo salto de 37% no custo do EDC, reflexo da escassez global e da alta tarifária internacional de energia.

Na linha de sustentáveis, o volume de vendas do I’m green™ (polietileno de base biológica) recuou 50% na comparação trimestral. O movimento é explicado pela desestocagem na cadeia de transformação e pela menor demanda sazonal ligada ao Ano Novo Chinês.

O que muda para investidores

O relatório preliminar sinaliza uma recuperação técnica da base operacional brasileira, fator positivo para a geração de caixa no curto prazo. No entanto, a volatilidade dos spreads petroquímicos e a sensibilidade a matérias-primas globais exigem acompanhamento atento.

  • Resiliência doméstica: A priorização do mercado interno e a normalização das unidades sustentam os volumes, mitigando riscos em um cenário de fretes e logística externa incertos.
  • Defensiva no México: A redução proposital da operação da Braskem Idesa visa preservar caixa enquanto a oferta de etano permanece restrita. A medida deve ser revisada conforme a normalização dos suprimentos pela PEMEX e do comissionamento do terminal TQPM.
  • Monitoramento de custos: O impacto real nos lucros será detalhado nas demonstrações auditadas. Investidores devem acompanhar a evolução da nafta ARA, do etano nos EUA e a duração das tensões logísticas no Golfo Pérsico, que podem alterar a margem dos produtos nos próximos trimestres.

Os dados apresentados são preliminares e não revisados por auditores independentes, servindo como guia operacional até a divulgação oficial dos resultados completos.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.