Destaque para operações internacionais

Braskem S.A. (BRAS3, BRAS34) divulgou nesta quinta-feira (27/02) o relatório de produção e vendas do quarto trimestre de 2025 e do ano completo, marcado por pressão nos spreads internacionais devido ao aumento da oferta de produtos petroquímicos e instabilidade macroeconômica. O cenário reflete-se na taxa de utilização das centrais petroquímicas, que recuou 6 p.p. no Brasil/América do Sul em relação ao 3T25.

Segmento Brasil/América do Sul

  • Vendas de resinas caíram 6% no trimestre, puxadas pela redução de PE (-7%) e PP (-4%)
  • Real valorizou 6 centavos frente ao dólar, prejudicando margens
  • Exportações de químicos subiram 21% no trimestre impulsionadas por paraxileno

México se destaca

O segmento México apresentou a melhor taxa de utilização desde 2017, com 45 p.p. de alta graças à conclusão de manutenção programada e maior fornecimento de etano. As vendas de PE cresceram 52% em relação ao 3T25, atingindo o maior volume desde 2017 para este trimestre.

Pressão nos spreads internacionais

Os spreads petroquímicos globais enfrentaram reduções generalizadas: Spread PE no Brasil/América do Sul (-14%), Spread PP na Europa (-33%) e Spread PE na América do Norte (-14%). A valorização do etano (15%) nos EUA e excesso de capacidade chinesa pressionam margens.

O que muda para investidores

- Volatilidade nos spreads deve persistir em 2026 devido à dinâmica de oferta

- Recuperação da produção no México pode impactar resultados futuros

- Estratégia de priorização de produtos com maior valor agregado compensa redução de volumes

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