A Claro Participações, por intermédio de sua controladora Claro NXT Telecomunicações S.A., consolidou um movimento estratégico no setor de fibra óptica ao anunciar a aquisição de 73,01% do capital social da Desktop S.A. (DESK3). O negócio, comunicado ao mercado via fato relevante à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), envolve o montante de R$ 2.414.749.380. O valor estabelecido por cada ação ordinária (ON) foi de R$ 20,82, encerrando meses de negociações entre as companhias sobre as condições financeiras e o preço final do ativo.
Estrutura Financeira e Valuation
A transação foi estruturada sobre um Enterprise Value (Valor da Firma) — métrica que soma o valor de mercado das ações à dívida líquida — de R$ 4.000.000.000. Para chegar ao preço base por ação, o acordo considera o endividamento líquido da Desktop projetado para 30 de setembro de 2025, situado em R$ 1.585.250.620. A fatia adquirida pela Claro corresponde a 84.684.273 ações ordinárias, que pertenciam ao bloco de controle formado pela Makalu Brasil Partners I J e pelos acionistas Denio Alves Lindo, Mucio Camargo de Assis Filho, Marcos Camargo de Assis e José Carlos Franco Júnior.
| Indicador da Operação | Valor Detalhado |
|---|---|
| Preço por Ação (Base) | R$ 20,82 |
| Volume Total da Compra | R$ 2.414.749.380 |
| Percentual do Capital Adquirido | 73,01% |
| Enterprise Value (EV) Total | R$ 4.000.000.000 |
| Dívida Líquida (Ref. 30/09/2025) | R$ 1.585.250.620 |
Condicionantes e Oferta Pública (OPA)
A concretização definitiva do negócio depende do aval de órgãos reguladores fundamentais: o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) e a Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel). Além disso, a Desktop deverá convocar uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) — reunião de acionistas para decisões urgentes — com o objetivo de alterar seu Estatuto Social. A pauta principal será a exclusão da cláusula de Poison Pill, que obriga a realização de ofertas públicas sempre que um investidor atinge participações relevantes, permitindo assim a livre transferência do controle para a Claro.
Após o fechamento, a Claro protocolará junto à CVM o pedido de registro de uma OPA (Oferta Pública de Aquisição) por alienação de controle. Esta oferta assegura o Tag Along (mecanismo de proteção aos minoritários) de no mínimo 100% do valor pago aos controladores. Na prática, os demais acionistas da Desktop terão o direito de vender suas posições pelo mesmo valor de R$ 20,82 por ação, ajustado conforme os termos do contrato até a data do fechamento.
O que isso significa para o investidor
A aquisição da Desktop pela Claro sinaliza a continuidade da consolidação do mercado de provedores regionais de internet (ISPs) no Brasil. Para o investidor de DESK3, o preço de R$ 20,82 serve como uma âncora de valor para os papéis no curto prazo. O acionamento do Tag Along é o ponto de maior atenção, pois oferece uma janela de saída com paridade de condições em relação aos fundadores e controladores.
O cenário macroeconômico, marcado pela volatilidade da taxa Selic, costuma pressionar empresas de capital intensivo e alto endividamento, como as de telecomunicações. Ao integrar a Desktop à sua estrutura, a Claro busca sinergias operacionais e capilaridade em regiões onde a Desktop possui dominância técnica. O investidor deve monitorar a velocidade das aprovações regulatórias, visto que qualquer entrave no CADE ou na Anatel pode impactar o cronograma de liquidação financeira da oferta aos minoritários.
Riscos da Operação
- Risco Regulatório: Possibilidade de restrições ou remédios impostos pelo CADE e Anatel que possam alterar o Valuation original.
- Risco de Governança: A necessidade de aprovação em AGE para alteração estatutária exige quórum e alinhamento dos acionistas remanescentes.
- Ajustes de Preço: O valor final por ação está sujeito a ajustes contratuais baseados no endividamento e capital de giro até a data do fechamento efetivo.
Os próximos passos envolvem a submissão dos documentos aos órgãos de defesa da concorrência e a convocação formal dos acionistas da Desktop. O mercado aguarda as datas definitivas para o protocolo da OPA na CVM, que definirá o prazo para que os investidores pessoa física exerçam seu direito de venda das ações sob as novas condições de controle.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.