O efeito HALO (High Assets, Low Obsolescence) entra no radar dos investidores como estratégia de proteção contra riscos de automação cognitiva. Após euforia por ações ligadas à inteligência artificial, analistas do Santander identificaram 10 ativos brasileiros com perfil de resiliência — caracterizados por alta concentração de ativos físicos e baixo risco de obsolescência tecnológica — como apostas para o novo ciclo de mercado.
O conceito por trás do HALO
O termo HALO — acrônimo para High Assets, Low Obsolescence — refere-se a empresas cujos negócios dependem estruturalmente de ativos tangíveis (como fábricas, infraestrutura ou recursos minerais), dificilmente substituíveis por algoritmos de IA. Enquanto ativos digitais enfrentam revisão de valor pela expectativa de redução de barreiras de entrada, setores como energia, utilities e materiais básicos ganham tração. O Santander classificou essas áreas como as mais resistentes à disrupção tecnológica em sua análise setorial global.
Por que o movimento se fortalece agora
Investidores reavaliam negócios cujo modelo depende de desenvolvimento de software e plataformas digitais, onde IA generativa pode tornar custos operacionais marginais. A preocupação é com diminuição de barreiras de entrada e consequente pressão sobre margens. Embora o CEO da Nvidia, Jensen Huang, tenha minimizado o receio em 25 de abril — afirmando que IA funcionará como aliada à automação —, o mercado iniciou reallocação de capital. Segundo o Santander: "Ferramentas de IA aumentam a eficiência, mas ameaçam modelos baseados em custos fixos elevados".
As 10 ações brasileiras no radar HALO
O banco selecionou papel com base em quatro critérios:
- Intensidade de ativos (quanto maior, melhor)
- Baixa vulnerabilidade de receita à automação
- Risco reduzido de desintermediação
- Barreiras regulatórias ou de capital robustas
| Ticker | Setor |
|---|---|
| AXIA3 | Infraestrutura (aeroportos) |
| CSMG3 | Saneamento básico |
| ORVR3 | Energia renovável |
| BRAV3 | Telecomunicações |
| PRIO3 | Óleo e gás |
| CYRE3 | Construção civil |
| DIRR3 | Logística |
| VIVT3 | Telecomunicações |
| AURA33 | Mineração |
| VALE3 | Mineração |
O Santander destaca que o Ibovespa e o MSCI Brazil têm boa combinação de pontuação HALO e múltiplos atrativos, sugerindo potencial undervaluation relativo. Diferente do foco em crescimento escalável, o índice brasileiro teria perfil defensivo no novo ciclo tecnológico.
O que isso significa para o investidor
Para o investidor pessoa física brasileira, o movimento representa shift setorial com desdobramentos no médio prazo. A exposição a ativos com ativos físicos tende a ser favorecida em ambiente de alta aversão ao risco tecnológico, especialmente com o Ibovespa cotando abaixo de múltiplos globais. No entanto, a recomendação não deve ser interpretação como abandono de inovação, mas sim ajuste tático: "Não acreditamos que seja um êxodo do crescimento. É mais uma recalibração", afirma o Santander.
Riscos para a estratégia
O plano pode perder tração se IA se provar principalmente agente de produtividade ao invés de destruição de margens. Nesse cenário, capital retornaria a setores de crescimento e modelos altamente escaláveis. Além disso:
- Queda nos juros reais e maior liquidez global
- Recuperação do apetite ao risco no mercado internacional
ambos tendem a favorecer ativos com características opostas a HALO: altos múltiplos, baixa base de ativos fixos e modelos sustentados por escalabilidade digital.
Próximos passos
O desempenho real dos grandes modelos de IA nos próximos trimestres será crucial para validar ou reverter o movimento. Indicadores sensíveis de adoção em escala (como demanda por chips de GPU ou redução de custos operacionais em empresas tecnológicas) devem ser monitorados. Além disso, qualquer alteração nos fundamentos macroeconômicos — como corte na Selic ou ajuste fiscal com reflexo no prêmio de risco — pode mudar a dinâmica do Ibovespa, direta e indiretamente.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.