Após cinco meses consecutivos de elevação, o endividamento das famílias brasileiras estabilizou em 81,6% em junho, interrompendo a trajetória de alta. De acordo com a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (PEIC, levantamento realizado pela Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo), a taxa de inadimplência — que mede as contas em atraso — também se manteve inalterada, registrando 29,9%, na mesma linha de maio. A CNC atribui a interrupção da alta a um ambiente de crédito menos restritivo e projeta que o poder de compra dos consumidores poderá ser recuperado já em 2026.
Dinâmica dos Indicadores e Capacidade de Pagamento
Embora a comparação mensal aponte estabilidade, os patamares atuais permanecem acima dos verificados em junho de 2025, quando a dívida atingia 78,4% e a inadimplência somava 29,5%. A pesquisa revela uma melhora qualitativa na percepção das famílias: o grupo que se considera "pouco endividado" avançou para 34,2% (ante 33,3% em maio), enquanto os que se avaliam como "muito endividados" subiram marginalmente de 17% para 17,2%. Paralelamente, o percentual de consumidores que afirmam não ter condições de quitar suas pendências recuou ligeiramente, de 12,3% para 12,2%. O tempo médio de atraso das contas marcou a segunda queda seguida, atingindo 64,8 dias. Já o comprometimento da renda com parcelas ficou estável em 29,3%, sendo que 55,8% dos devedores destinam entre 11% e 50% da renda mensal aos compromissos financeiros.
| Indicador | Maio | Junho |
|---|---|---|
| Famílias endividadas | Alta (5º mês seguido) | 81,6% |
| Famílias inadimplentes | 29,9% | 29,9% |
| "Pouco endividadas" | 33,3% | 34,2% |
| "Muito endividadas" | 17,0% | 17,2% |
| Sem condições de pagar | 12,3% | 12,2% |
| Comprometimento médio de renda | 29,3% | 29,3% |
| Parcelas > 1 ano | 33,3% | 33,3% |
Tipos de Dívida e Efeitos do Desenrola 2.0
A estrutura do endividamento mantém o cartão de crédito como principal vetor, representando 84,7% das famílias em junho. Na sequência, aparecem os carnês (16,1%), o crédito pessoal (13,2%), o financiamento imobiliário (9,9%) e o financiamento de veículos (9,0%). Fabio Bentes, economista-chefe da CNC, correlaciona os resultados menos adversos com a vigência dos primeiros 60 dias do Desenrola 2.0, programa federal de renegociação de passivos. Contudo, ressalta que os impactos consolidados nos indicadores macroeconômicos devem se materializar de forma mais expressiva nos próximos meses. Para José Roberto Tadros, presidente do Sistema CNC-Sesc-Senac, a redução dos prazos de atraso e a estagnação da inadimplência trazem fôlego imediato, mas alerta que a sustentabilidade desse ciclo exige a continuidade do programa aliada à redução progressiva da taxa Selic (Taxa Básica de Juros da economia) pelo Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central).
Sem a queda contínua dos juros básicos, o esforço de limpeza do nome encontra barreira no custo do crédito, o que impede a retomada do comércio.
O que isso significa para o investidor
A estabilização do endividamento familiar e a ligeira melhora na capacidade de pagamento sinalizam um possível ponto de inflexão para o varejo e o setor de consumo. Se o ciclo de corte da Selic se confirmar, a redução do custo de captação para as famílias tende a liberar margem para o consumo discricionário e a renegociação de passivos, beneficiando varejistas expostos ao crédito e emissores de papel comercial. Por outro lado, a manutenção do comprometimento de renda em 29,3% e a concentração de atrasos no cartão de crédito exigem monitoramento rigoroso da inadimplência nas carteiras de crédito. O cenário sugere que a recuperação do fluxo de caixa doméstico será gradual, com impacto mais tangível nos balanços corporativos e no volume de vendas a partir de 2026, conforme projetado pela entidade setorial.
Riscos e Projeções
- Viés de alta do endividamento: Projeções estatísticas da CNC indicam tendência de aumento no nível geral de dívidas no curto e médio prazos.
- Crescimento residual da inadimplência: O indicador de contas em atraso ainda aponta leve ascensão, refletindo fragilidade na renda disponível de parte da base.
- Dependência da Selic: A eficácia do Desenrola 2.0 está atrelada à trajetória da política monetária; uma manutenção de juros elevados por mais tempo comprometeria a sustentabilidade das renegociações e o poder de compra.
Perspectiva e Próximos Passos
O mercado deve acompanhar as próximas atas do Copom e a divulgação das rodadas de negociação do Desenrola 2.0 para calibrar as expectativas sobre o crédito às famílias. Os relatórios subsequentes da PEIC trarão a confirmação se a estabilização de junho se consolidará em uma tendência de queda ou se o endividamento retomará a curva ascendente, ditando o ritmo de abertura de novas contas e a saúde do varejo nacional nos trimestres seguintes.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.