O grupo Fleury (FLRY3), player relevante no setor de medicina diagnóstica, divulgou lucro líquido de R$ 96,3 milhões no quarto trimestre de 2025 (4T25), equivalente a um avanço de 14,7% ante o 4T24. Esse desempenho reflete expansão robusta nas receitas e estabilidade nas margens operacionais, em um contexto de maior pressão dos juros.
Expansão das receitas por segmento e região
A receita bruta totalizou R$ 2,2 bilhões no período, com crescimento de 12,2% em relação ao ano anterior. No segmento B2C (negócios com consumidores finais), o avanço foi de 13,4%, ou 10,2% em bases orgânicas – métrica que exclui impactos de aquisições recentes. Já o B2B (operacionais com outras empresas) registrou alta de 4,1%.
Por marca e praça, os números mostram dinâmica variada. A bandeira principal Fleury elevou a receita em 8,6%, enquanto as demais unidades em São Paulo expandiram 25,5% no total (12% orgânico). Em Minas Gerais, o crescimento chegou a 21,3% (14,4% orgânico), e no Rio de Janeiro, 14,1%.
Rentabilidade operacional e controle de despesas
As despesas operacionais somadas à equivalência patrimonial subiram 9%, para R$ 275,4 milhões, mas representaram 13,4% da receita líquida – queda ante os 13,7% do 4T24, sinal de eficiência. O EBITDA (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) alcançou R$ 455,9 milhões, ganho de 12,5%, com margem de 22,1%, ante 22% um ano antes. Esse resultado superou ligeiramente as estimativas da LSEG, de R$ 453 milhões.
| Indicador | 4T25 | 4T24 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Receita Bruta | R$ 2,2 bi | - | +12,2% |
| EBITDA | R$ 455,9 mi | - | +12,5% |
| Margem EBITDA | 22,1% | 22% | +0,1 p.p. |
| Despesas Op./Equiv. | 13,4% RL | 13,7% RL | -0,3 p.p. |
Caixa, endividamento e resultado financeiro
A geração de caixa operacional somou R$ 605,9 milhões, alta de 7,5%. O resultado financeiro foi negativo em R$ 116,4 milhões, pior que os R$ 103,6 milhões negativos do 4T24, impactado pela Selic subindo de 12,25% para 15%. A alavancagem, calculada como dívida líquida sobre EBITDA, manteve-se em 1 vez.
O que isso significa para o investidor
Para o investidor pessoa física, esses números reforçam a resiliência do modelo de negócios do Fleury em um setor essencial, com receitas diversificadas e margens estáveis apesar da Selic elevada. Em cenário otimista, o foco em crescimento orgânico pode sustentar expansão acima do IPCA, beneficiando-se de demanda reprimida por diagnósticos. Pessimisticamente, juros persistentes no patamar atual podem comprimir o resultado financeiro e limitar investimentos. Fatores a monitorar incluem evolução da alavancagem e aportes em expansão, em paralelo ao ciclo de juros da Selic e inflação via IPCA.
Riscos
- Elevação da taxa de juros de 12,25% para 15%, pressionando o resultado financeiro.
- Manutenção de alavancagem baixa, mas com cautela em aquisições para preservar retorno sobre capital investido.
"Temos sido muito disciplinados na alocação de capital e temos olhado com muito cuidado o retorno sobre o capital investido", afirmou Jeane Tsutsui, presidente-executiva do grupo.
A perspectiva para 2026, ano do centenário da companhia, prioriza o crescimento orgânico, com espaço para aquisições seletivas e rigorosa disciplina financeira. Investidores devem acompanhar o próximo balanço trimestral e eventuais anúncios de M&A (fusões e aquisições), além de movimentações no Ibovespa e no setor de saúde.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.