O Índice de Hedge Funds da Anbima (IHFA), que monitora 277 fundos multimercados, avançou 0,60% na segunda-feira, 23 de março, diminuindo a queda mensal para -3,7% em um contexto de calmaria nos mercados globais após declarações do presidente Donald Trump sobre negociações para encerrar o conflito com o Irã.
Trajetória Recente do IHFA
O IHFA, principal benchmark para fundos multimercados na B3, reverteu parcialmente as baixas iniciais do mês. Até 23 de março, a perda no ano estava em -0,23%, após atingir -0,83% na sexta-feira anterior e vir de um ganho acumulado de 4,0% em 26 de fevereiro. Em 12 meses, o índice registra 13,98%, próximo ao 14,85% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
| Período | Desempenho IHFA | Referência |
|---|---|---|
| Segunda-feira, 23/03 | +0,60% | - |
| Mês (até 23/03) | -3,7% | - |
| Ano até 23/03 | -0,23% | - |
| 12 meses | 13,98% | CDI: 14,85% |
Desempenho Individual dos Fundos
Entre 365 fundos multimercados com patrimônio acima de R$ 500 milhões, análise até 24 de março revela que apenas 156 evitam perdas no mês, principalmente estratégias de crédito privado com ganhos de até 3%. Os demais 209 enfrentam prejuízos de até 15%. No acumulado do ano, 276 mantêm resultados positivos.
| Categoria | Número de Fundos | Desempenho Máximo |
|---|---|---|
| Sem perdas no mês | 156 | Até +3% (crédito privado) |
| Com perdas no mês | 209 | Até -15% |
| Ganhos no ano | 276 | - |
Fundos com volatilidade anual superior a 10% — métrica que indica oscilações potenciais acima desse patamar no pior caso — lideram as maiores baixas, mas historicamente recuperam mais velozes em ambientes favoráveis.
Impulsionadores da Recuperação Parcial
A alta reflete ganhos no Ibovespa, desvalorização do dólar ante o real, elevação de bolsas estrangeiras e queda nos juros de longo prazo. Isso valorizou NTN-Bs (Notas do Tesouro Nacional série B, títulos indexados à inflação) e debêntures corporativas, ativos comuns em carteiras multimercado e de crédito.
Volatilidade Elevada no Curto Prazo
Sérgio Samuel dos Santos, economista e especialista em fundos e previdência do Sistema Ailos, alerta que é prematuro declarar recuperação da classe como um todo. Mercados de risco globais permanecem sensíveis a notícias, com o cessar-fogo temporário no Irã gerando otimismo inicial seguido de reversões.
A leitura dos desdobramentos e da consistência das informações divulgadas tem influenciado o comportamento dos ativos.
Diferenças entre Estratégias e Papel do Gestor
Recuperações variam por subclassificação: fundos balanceados ou de alocação rígida avançam devagar, enquanto táticos como arbitragem e long & short (estratégias que lucram com diferenças de preços entre ativos longos e vendidos a descoberto) mostram menor exposição à turbulência. A capacidade do gestor em reinterpretar cenários, flexibilidade do mandato e nível de risco definem o ritmo. Estratégias macro de longo prazo diluem oscilações curtas, e long & short neutros capturam spreads versus benchmarks como o Ibovespa.
O que isso significa para o investidor
Para o investidor pessoa física, o movimento sinaliza possível estabilização, mas com Selic em patamares elevados e IPCA pressionado por choques externos como o câmbio volátil, multimercados servem como hedge contra ativos tradicionais. Cenário otimista envolve consolidação de tréguas geopolíticas, favorecendo táticas ágeis; pessimista prolonga incertezas, ampliando drawdowns em estratégias de risco alto. Monitorar consistência de dados internacionais e adaptação dos gestores é essencial para alinhar com perfis moderados a agressivos.
Riscos
Elementos críticos incluem:
- Regras específicas do fundo e compatibilidade com o perfil do investidor.
- Alavancagem, que pode gerar perdas acima do capital aplicado.
- Correlação com outros papéis da carteira, reduzindo diversificação.
- Incertezas além do econômico, como conflitos no Oriente Médio.
No longo prazo, gestão profissional oferece acesso amplo a mercados e dilui volatilidade, mas exige paciência para capturar retornos superiores.
Investidores devem acompanhar desdobramentos das negociações EUA-Irã e indicadores como formação da curva de juros longos para antecipar tendências claras nas alocações multimercado.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.