Mudança de Controle na Companhia Brasileira de Alumínio (CBAV3)

Em um movimento que redefine o cenário do setor de mineração e metais no Brasil, a Votorantim S.A. anunciou a venda da totalidade de sua participação na Companhia Brasileira de Alumínio (CBA). O controle acionário será transferido para um consórcio formado pela Aluminum Corporation of China Limited (Chalco) e pela Rio Tinto.

O acordo envolve a alienação de 446.606.615 ações ordinárias, representativas de 68,596% do capital social votante da companhia. O valor total da transação foi fixado em um preço base de R$ 4.689.369.457,50.

Detalhes Financeiros e Ajustes de Preço

O preço por ação acordado é de R$ 10,50. No entanto, o montante final está sujeito a ajustes previstos em contrato. Segundo o fato relevante divulgado em 29 de janeiro de 2026, o valor será corrigido pela taxa CDI entre a data da assinatura e o fechamento da operação. Além disso, o preço base será reduzido por eventuais dividendos, juros sobre capital próprio (JCP) ou outras distribuições de lucro realizadas pela CBA em benefício da Votorantim desde junho de 2025.

Impacto para Acionistas Minoritários e OPA

A transferência de controle acionará obrigatoriamente uma Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA) por parte dos compradores, conforme exige o artigo 254-A da Lei das S.A. e o regulamento do Novo Mercado da B3. O objetivo é assegurar o tratamento equitativo aos acionistas minoritários, oferecendo-lhes a oportunidade de alienar suas posições em condições semelhantes às do controlador.

Os compradores informaram ainda que pretendem, inicialmente, realizar uma oferta pública para o cancelamento de registro de companhia aberta (fechamento de capital) de forma concomitante à OPA, embora essa decisão possa ser reavaliada após a conclusão da operação.

Perfil dos Novos Controladores

A entrada da Chalco e da Rio Tinto traz para a CBA o respaldo de dois dos maiores players globais do setor:

  • Chalco (Aluminum Corporation of China): Principal subsidiária da Chinalco, é um gigante integrado com presença em mais de 50 países, atuando desde a mineração de bauxita até a produção de alumínio primário e materiais avançados.
  • Rio Tinto: Com 150 anos de história, a empresa é líder mundial em mineração e metais críticos, com forte foco em sustentabilidade e transição energética, operando em 35 países.

Condições Precedentes e Aprovações Regulatórias

A conclusão do negócio está condicionada à aprovação de diversas autoridades regulatórias e antitruste. No Brasil, o processo passará pelo crivo do CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) e da CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica). Internacionalmente, a operação aguarda o aval de autoridades na China, Alemanha, Coreia do Sul e Uruguai.

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