As ações do GPA (PCAR3) recuperaram 8,11% na quarta-feira (4), cotadas a R$2,80, após uma queda abrupta de 17,7% na terça-feira. Esse movimento ocorre em meio a temores do mercado sobre a sustentabilidade do endividamento do grupo varejista, rebaixado pela Fitch para 'CCC' em escala nacional.
Fitch rebaixa rating corporativo para 'CCC'
A decisão da agência de risco Fitch em 2 de setembro reflete preocupação sobre a capacidade de liquidez imediata do GPA, que reportou desdobramento de dívida de curto prazo. O rebaixamento coloca o crédito corporativo da companhia próximo ao 'junk status', um nível considerado especulativo.
| Evento | Rating Anterior | Rating Atual | Data |
|---|---|---|---|
| Rating da Fitch | A | CCC | 02/09/2023 |
Consultores especializados em reestruturação
Em comunicado noturno, a empresa confirmou que contratou consultores especializados para avaliar possibilidades técnicas de melhoria do perfil de endividamento. As ações incluem:
- Negociações com credores para prorrogação de vencimentos
- Possibilitar garantias adicionais para obrigações não operacionais
- Análise de refinanciamento parcial ou total das dívidas de curto prazo
Importante destacar que não há acordos fechados até o momento, mantendo elevada a volatilidade nos papéis da companhia.
O que isso significa para o investidor
Para investidores PF, o movimento de alta pode indicar alívio temporário, mas não elimina os desafios fundamentais:
- Risco de que negociações com credores falhem ou demorem mais que o esperado
- Possibilidade de nova onda de vendas caso Fitch reveja projeções para ratings piores
- Impacto do ciclo de alta da Selic sobre custos de refinanciamento
Investidores devem considerar a correlação do cenário macro (taxa Selic a 13,75%) e fluxos de caixa operacionais da varejista, que enfrenta pressão nos márgens de lucro em 2023.
Riscos envolvidos
- Risco de liquidez imediata caso não sejam alcançados entendimentos com credores
- Possíveis downgrades de outras agências de rating (S&P, Moody's)
- Impacto negativo em linhas de crédito corporativo e custos de fornecedores
Próximos passos
O mercado aguarda possíveis anúncios de:
- Estabilização de fluxo de caixa operacional após medidas de contenção
- Progresso concreto nas negociações com instituições financeiras e fornecedores
- Divulgação de resultados do segundo semestre que demonstrem melhora no EBITDA
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.