A Isa Energia (ISAE4), uma das maiores concessionárias de transmissão de energia do Brasil, anunciou nesta terça-feira (24) a distribuição de R$ 279,3 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,4239 por ação, mesmo após apurar um lucro líquido de R$ 482,7 milhões no quarto trimestre de 2025 — um recuo de 40,4% ante o mesmo período de 2024. A decisão reforça a política de retorno aos acionistas da empresa, apesar de desafios como o aumento de 38,1% na dívida líquida em 2025.

Parcelamento dos Dividendos

Os recursos serão divididos em três parcelas, cada uma no valor de R$ 93,1 milhões (R$ 0,1413 por ação). Para receber o total, os acionistas precisam estar na base acionária em três datas ex:

  • 12 de março;
  • 2 de abril;
  • 17 de abril.

Todas as parcelas serão pagas no dia 29 de abril, com valor líquido considerando a retenção do Imposto de Renda (IR) de 10% para pagamentos acima de R$ 50 mil por mês. Acionistas não residentes no Brasil também estão sujeitos à tributação em qualquer valor, resultando em R$ 0,1271 por ação líquida em cada parcela.

Balanço do 4T25: Lucro Cai, Mas Dívida Dispara

O balanço da Isa Energia no quarto trimestre de 2025 destacou um aumento substancial nos custos financeiros, pressionado pelo crescimento de 38,1% na dívida líquida, que alcançou R$ 14,1 bilhões no ano. Somente no trimestre, as despesas com juros e encargos atingiram R$ 354,7 milhões, 34,4% mais do que em 2024.

No entanto, a empresa atribui o aumento da dívida a um uso estratégico: investimentos recordes de R$ 5,1 bilhões em 2025 para melhorias no Sistema Interligado Nacional (SIN). R$ 1,7 bilhões foram direcionados a reforços na rede eletrônica de São Paulo, enquanto R$ 3,4 bilhões financiaram novos projetos decorrentes de leilões.

Ebitda Cresce, Mas Lucro Anual Recua

A operação da Isa Energia foi sustentada pela entrada em funcionamento de novos ativos, impulsionando um crescimento de 7,5% no Ebitda trimestral, que atingiu R$ 854 milhões (margem de 76,2%). Porém, a receita líquida recuou 3,1%, para R$ 1,12 bilhão.

No acumulado de 2025, a empresa enfrentou desafios, com lucro líquido de R$ 1,625 bilhão (-21,7% na comparação anual) e redução na receita líquida (-4,5%) e Ebitda (-2,4%), que somaram R$ 4,353 bilhões e R$ 3,455 bilhões, respectivamente. O CEO Rui Chammas destacou que os números refletem a "estratégia de geração de valor sustentável", vinculando os investimentos a benefícios para acionistas e à expansão da rede de transmissão.

O que Muda Para os Investidores

A decisão de pagar dividendos mesmo com resultados voláteis reforça a política de distribuição regular da Isa Energia, embora a tributação de dividendos, retomada com a nova legislação, reduza o montante recebido por alguns acionistas. Além disso, a alavancagem elevada pode gerar preocupações sobre a solvência financeira a longo prazo, ainda que vinculada a investimentos em infraestrutura crítica.

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