A Itaúza (ITSA4) segue demonstrando solidez financeira, reportando um lucro líquido recorrente de R$ 4,1 bilhões no último trimestre, uma alta de 6% no comparativo anual. Segundo análise do Ativo Virtual, a holding não apenas manteve sua lucratividade, como também anunciou um robusto pacote de proventos somando R$ 8,7 bilhões em dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP), além de R$ 2,5 bilhões em bonificações de ações.

Estratégia em Alpargatas (ALPA4) e Gestão Ativa

Um dos pontos de destaque foi a movimentação da holding frente à volatilidade da Alpargatas (ALPA4). Enquanto o mercado reagia com pessimismo a ruídos publicitários das Havaianas, a Itaúza aproveitou a queda das cotações para dobrar sua aposta, elevando sua participação para 16% das ações ordinárias e 40% das preferenciais. Essa gestão ativa resultou em uma valorização de 12% em poucas semanas, reforçando a tese de que os fundamentos da companhia superam oscilações momentâneas.

Eficiência Financeira e Desconto de Holding

A gestão da dívida foi outro pilar fundamental. A Itaúza reduziu sua dívida líquida em 26%, caindo para R$ 697 milhões, com cronograma de amortização zerado até 2028. O Ativo Virtual ressalta que o chamado "desconto de holding" está atualmente em 25%. Isso significa que, embora o portfólio de investidas — que inclui Banco Itaú (ITUB4), Aegea e CCR (CCRO3) — valha R$ 168,1 bilhões, a Itaúza é negociada na bolsa por cerca de R$ 126 bilhões.

Análise de Preço Justo e Projeções de Dividendos

Sob a ótica fundamentalista, a aplicação da fórmula de Benjamin Graham indica um preço justo de R$ 16,23 para ITSA4, representando um potencial de alta (upside) superior a 35%. No campo dos dividendos, o dividend yield alcançou 14,65% nos últimos 12 meses, superando a taxa Selic no período.

  • Lucro Projetado: Aproximadamente R$ 16 bilhões.
  • Preço Teto (8% de Yield): R$ 12,57.
  • Preço Teto (6% de Yield): R$ 16,77.

Calendário e Próximos Passos

O Ativo Virtual aponta que novos anúncios de proventos podem ocorrer em fevereiro ou março de 2026, seguindo o histórico de pagamentos trimestrais e complementares. A divulgação oficial dos resultados do exercício de 2025 está agendada para o dia 16 de março, com apresentação ao mercado no dia seguinte. Apesar da valorização recente de 60% nas ações, o indicador Preço/Lucro (P/L) de 8,44 vezes sugere que o ativo permanece descontado frente à média histórica do setor.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.