O mercado financeiro volta sua atenção para a Itaúsa (ITSA4), que reportou lucro líquido recorrente de R$ 4,5 bilhões no 1T26 (alta de 17%) e anunciou R$ 1,5 bilhão em juros sobre capital próprio (JCP). A combinação de solidez operacional, desconto no valuation e projeções positivas reforça a tese de longo prazo analisada pela equipe do Ativo Virtual.

Resultados e Endividamento Conservador

A holding registrou ROE de 20,1% e patrimônio líquido de R$ 90,1 bilhões. Apesar da dívida bruta ter saltado 188% para R$ 1 bilhão, o índice de alavancagem segue ínfimo (0,3x), com cronograma de amortizações estendido até 2028, garantindo flexibilidade de caixa.

Carteira de Investimentos e Desconto de Holding

O portfólio da empresa é diversificado, mas dominado pelo Banco Itaú. Além dele, a Itaúsa detém participações relevantes em:

  • Adexo (37,7%) e Movida (10,4%);
  • Empresas do setor de pagamentos (~30,2%);
  • Ageia (13,3%), Copa Energia (48,9%) e NTS (8,5%).

A soma das partes é avaliada em R$ 194 bilhões, enquanto a holding negocia a R$ 156 bilhões. Esse "desconto de holding" (quando a holding vale menos que a soma de suas subsidiárias) atinge 19,3%, podendo ser descontado pelo mercado no futuro.

Dividendos, Recompra e Projeções

A Itaúsa repassa 100% dos dividendos do Banco Itaú e mantém payout robusto. O DPA (Dividendo Por Ação) projetado para 2026 é de R$ 1,21, com payout esperado de 65%. Para quem busca renda, o preço teto varia conforme o yield alvo:

  • Yield 4%: R$ 30,26
  • Yield 6%: R$ 20,17
  • Yield 8%: R$ 15,13
  • Yield 10%: R$ 12,10

Adicionalmente, foi aprovado um programa de recompra de até 5 milhões de ações ITSA4, reforçando a sinalização positiva da gestão. Goldman Sachs e Bradesco BBI mantêm recomendação de compra, com alvos de alta de 21% e 15%, respectivamente.

O que muda para investidores

A atual fase de consolidação técnica, com suporte na faixa de R$ 11,89 a R$ 12,20, contrasta com os fundamentos em expansão. Investidores de renda devem focar na reinversão dos proventos e monitorar a volatilidade macroeconômica. A sustentabilidade dos pagamentos segue atrelada à geração de caixa das investidas e à disciplina de capital da holding.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.