Loxam adquire 50,3% da Mills por R$ 16 a ação com prêmio de 22%

Os acionistas controladores da Mills formalizaram a alienação de 50,3% do capital social da empresa para o grupo francês Loxam SAS. O acordo, comunicado na segunda-feira, 25 de maio, estabelece um preço base de R$ 16,00 por papel, incorporando um prêmio de 22% sobre o último fechamento da B3 e sinalizando uma consolidação estratégica no setor brasileiro de locação de máquinas e equipamentos.

Estrutura Financeira e Condições do Fechamento

O contrato detalha mecanismos de proteção e atualização monetária para garantir o valor real do negócio até a liquidação definitiva. O desembolso integral será realizado em caixa no momento do encerramento, sujeito ao cumprimento de condições suspensivas padrão para operações de grande vulto.

A cláusula de atualização pelo CDI atenua riscos de desvalorização da moeda no intervalo entre a assinatura e o repasse efetivo, prática comum em transações que demandam escrutínio antitruste e podem enfrentar prazos administrativos dilatados.

Perfil e Presença Global da Adquirente

Fundada em 1967, a Loxam consolida-se como a maior operadora de aluguel de equipamentos do continente europeu. A companhia reporta receita líquida projetada de € 2,5 bilhões para o ciclo de 2025, sustentada por uma força de trabalho de aproximadamente 11.600 colaboradores e uma malha de 1.130 filiais distribuídas em mais de 28 países ao longo de quatro continentes.

A entrada direta no capital de controle da Mills potencializa a trajetória da francesa no Brasil, onde atua desde 2015 por meio da Loxam do Brasil e da A Geradora. A sinergia entre as carteiras de ativos deve acelerar a escala operacional e a capilaridade logística no mercado doméstico, setor que historicamente reage a ciclos de infraestrutura e construção civil.

O que isso significa para o investidor

A transação ativa o mecanismo de governança corporativa previsto na regulação da CVM. Uma vez concretizada a venda do bloco de controle, a Loxam será obrigada a promover uma OPA para todos os demais acionistas, garantindo tratamento isonômico pelo preço de R$ 16,00 por ação. O mecanismo assegura que minoritários não fiquem desprotegidos em caso de mudança de comando.

Para o investidor pessoa física, o cenário desenha um horizonte de curto prazo com prêmio atrativo de saída em relação às cotações anteriores. A correção atrelada a 70% do CDI assegura que, caso o trâmite no órgão regulador se prolongue, o poder de compra do valor acordado seja parcialmente preservado diante da Selic em patamares restritivos. A consolidação do setor por players internacionais reforça a tendência de profissionalização e ganhos de eficiência em segmentos intensivos em capital.

Riscos e Etapas Regulatórias

• Aprovação do Cade: O fechamento permanece condicionado ao aval do órgão antitruste. Uma negativa ou exigência de cessão de ativos pode adiar ou reconfigurar a operação.
• Atualização Monetária Parcial: A indexação por apenas 70% do CDI não cobre integralmente a curva completa de juros em cenários de alta volatilidade, expondo o vendedor a um leve custo de oportunidade caso o prazo exceda significativamente os 30 dias iniciais.
• Risco de Execução da OPA: A oferta aos minoritários só será lançada após o cumprimento das condições suspensivas e a efetiva transferência do bloco de controle, mantendo a liquidez do papel sujeita ao calendário regulatório.

Os próximos movimentos de mercado concentrarão atenção no cronograma de análise do Cade e na publicação do edital da oferta obrigatória pela B3. Investidores devem monitorar os fatos relevantes da companhia para acompanhar o cumprimento das condições de fechamento e a abertura formal da fase de aquisição aos demais acionistas.