A TIM fechou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido normalizado de R$ 1,113 bilhão, 7,8% abaixo do registrado um ano antes. O número esconde um trimestre de operação em alta: a receita líquida chegou a R$ 7,069 bilhões (+5,3%) e o Ebitda normalizado — lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização — somou R$ 2,917 bilhões, com avanço de 7,6% e margem de 52,4%.
O lucro menor tem duas explicações que não passam pela operação. A primeira é financeira: o resultado financeiro ficou negativo em R$ 525 milhões, 18,0% pior na comparação anual, afetado por juros mais caros sobre arrendamentos e por um caixa rendendo menos. A segunda é estatística: o 3T25 foi turbinado por ganhos fiscais, o que eleva a base de comparação. Ao incluir os itens classificados como não recorrentes — entre eles o ajuste contábil na aquisição da I-Systems e R$ 7,8 milhões em consultorias ligadas a projetos estratégicos —, o lucro cai para R$ 991 milhões (-18%) e o Ebitda reportado fica em R$ 3,486 bilhões, alta de apenas 0,5%.
Duas bases de lucro, duas leituras do trimestre
| Indicador (3T26) | Valor | Variação anual |
|---|---|---|
| Lucro líquido normalizado | R$ 1,113 bi | -7,8% |
| Lucro líquido reportado | R$ 991 mi | -18% |
| Ebitda normalizado | R$ 2,917 bi | +7,6% |
| Ebitda reportado | R$ 3,486 bi | +0,5% |
| Receita líquida | R$ 7,069 bi | +5,3% |
| Margem Ebitda normalizada | 52,4% | +0,7 p.p. |
| Dívida líquida total | R$ 11,1 bi | -11% ante o 2T26 |
| Alavancagem (dívida líquida/Ebitda) | 0,78 vez | 0,89 vez no 2T26 |
A distância entre as linhas normalizada e reportada é grande o suficiente para mudar a leitura. Na primeira base, o indicador operacional cresce em ritmo saudável; na segunda, praticamente empata, e o lucro contábil amarga retração de dois dígitos. Para o acionista, o recado é que o trimestre foi afetado mais por itens abaixo da linha operacional do que por perda de tração do negócio.
Pós-pago avança 4,1% e pré-pago recua 4,2%
Os serviços móveis faturaram R$ 6,451 bilhões, 4% mais que no 3T25. O pós-pago cresceu 4,1%, sustentado por expansão de 4,1% na base de clientes, com 292 mil adições líquidas no trimestre, além dos reajustes aplicados ao longo do ano. O pré-pago recuou 4,2%, a menor retração anual em vários trimestres, segundo a companhia, que citou ajustes nas ofertas para elevar o gasto por cliente e o lançamento de um plano de R$ 40 em determinados DDDs. A TIM também reconheceu ambiente competitivo mais intenso, sobretudo no primeiro semestre, com descontos maiores para segurar clientes e pressão sobre o custo de aquisição.
Fixo cresce 30,1% com Ultrafibra e consolidação da V8.Tech
A receita do segmento fixo alcançou R$ 430 milhões, avanço de 30,1%, combinando o desempenho da TIM Ultrafibra com a consolidação da V8.Tech, empresa de tecnologia e inteligência artificial. A venda de produtos somou R$ 188 milhões (+6%), puxada por frentes B2B, enquanto a receita com aparelhos ficou estável. Outras receitas chegaram a R$ 313 milhões (+18,2%), com destaque para IoT e compartilhamento de infraestrutura.
Inadimplência corporativa eleva provisão a R$ 249 milhões
Os custos operacionais normalizados subiram 3,9%, para R$ 3,368 bilhões, e os reportados avançaram 10%, para R$ 3,583 bilhões. A provisão para devedores duvidosos (PDD) — reserva contábil para perdas prováveis com clientes que podem não pagar — subiu 30%, para R$ 249 milhões, por um evento de inadimplência no segmento corporativo já relatado no balanço anterior, embora tenha recuado 5,9% frente ao 2T26.
Caixa livre de R$ 1,876 bi e alavancagem em 0,78 vez
Os investimentos ficaram praticamente estáveis, em R$ 978 milhões (+0,4%). O fluxo de caixa livre somou R$ 1,876 bilhão, expansão de 3%. A dívida líquida total encerrou setembro em R$ 11,1 bilhões, 11% abaixo do patamar de junho, o que derrubou a alavancagem medida por dívida líquida sobre Ebitda de 0,89 vez para 0,78 vez.
O que a mistura de lucro menor e caixa maior sinaliza
Para quem acompanha TIMS3, o trimestre separa duas dimensões que costumam ser confundidas. A rentabilidade contábil oscilou por fatores alheios ao dia a dia da operação — resultado financeiro e base de comparação tributária —, enquanto margem, geração de caixa e endividamento seguiram em direção favorável. A dependência do resultado financeiro tende a manter o lucro volátil enquanto o custo da dívida no Brasil seguir pressionado, o que desloca a atenção para o desempenho operacional.
Do lado do negócio, os pontos de atenção são a competitividade no pré-pago e a inadimplência do segmento corporativo, que já obrigou a empresa a reforçar provisões. Já a expansão de fibra, de IoT e de publicidade móvel aparece como a parte da receita que cresce sem depender de reajuste de preço. O indicador a observar nos próximos trimestres é a alavancagem, hoje abaixo de uma vez o Ebitda, porque é ela que mede o espaço da companhia para financiar essas frentes sem pressionar o balanço. Historicamente, operadoras com esse nível de endividamento relativo costumam ter mais folga para atravessar ciclos de juros altos do que pares mais alavancados.