A Méliuz S.A. (B3: CASH3 | OTCQX: MLIZY) anunciou, na noite de 5 de agosto de 2026, a aprovação de um novo programa de recompra de ações e uma evolução estratégica na gestão de sua tesouraria com foco em Bitcoin. O movimento busca maximizar o retorno aos acionistas, aproveitando a forte geração de caixa e a avaliação da diretoria de que os papéis ainda estão descontados frente aos fundamentos reais da empresa.

Detalhes do novo programa de recompra

O Conselho de Administração autorizou a aquisição de até 8.105.834 ações ordinárias, volume que corresponde a 10% do free float atual da companhia. O programa terá vigência de 18 meses, encerrando-se em 5 de fevereiro de 2028, e contará com a intermediação de Itaú Corretora de Valores S.A. e BTG Pactual CTVM S.A.

Na fase inicial, as compras serão executadas via contratos de derivativos com liquidação exclusivamente financeira. Posteriormente, a empresa poderá migrar para aquisições diretas em pregão ou utilizar os títulos em tesouraria para honrar planos de opções de funcionários, financiar aquisições estratégicas ou proceder a novos cancelamentos.

Encerramento e resultados do ciclo anterior

O fato relevante coincide com o cancelamento definitivo das ações remanescentes do programa iniciado em outubro de 2025. Em nove meses de execução, a Méliuz adquiriu 9.131.725 ações, promovendo uma redução de 8,1% no número total de papéis em circulação. O capital social da companhia passou a ser composto por 104.171.852 ações ordinárias.

O cancelamento gerou um ganho proporcional de participação de 8,46% para os investidores que mantiveram seus papéis desde o início. A empresa também reportou um Bitcoin Yield de 8,46% (11,43% anualizado). Esta métrica, cada vez mais utilizada por empresas com tesouraria em criptoativos, mede o aumento da reserva de Bitcoin por ação em circulação após o cancelamento ou recompra de papéis.

Solidez financeira e motivação estratégica

A decisão de reinvestir na própria ação se apoia em indicadores divulgados pela administração:

  • EBITDA ajustado: R$ 109,6 milhões nos últimos 12 meses (até o 2º trimestre de 2026), expansão de 74% em relação ao mesmo período anterior;
  • Posição de caixa: Ativos líquidos de aproximadamente R$ 258,8 milhões, divididos entre moeda fiduciária e Bitcoin;
  • Endividamento: Ausência completa de dívidas no balanço;
  • Valuation: Avaliação de que a cotação atual não precifica adequadamente o potencial de crescimento e geração de valor.

Evolução da tesouraria em Bitcoin

Em paralelo, a Méliuz flexibilizou sua política de gestão de caixa para operar de forma integrada com ativos em reais, Bitcoin e instrumentos correlacionados. O objetivo de longo prazo segue sendo elevar a exposição ao Bitcoin por ação, mas agora com maior flexibilidade para capturar oportunidades de mercado.

Para otimizar essa posição, a diretoria autorizou o uso conservador de derivativos referenciados na criptomoeda. Entre as estratégias permitidas estão a compra de opções de compra (call options), a venda de opções de compra cobertas (covered calls) e a venda de opções de venda garantidas por caixa (cash-secured puts). A administração reforçou que não haverá uso de alavancagem e que todas as operações respeitarão limites rigorosos de risco e governança corporativa.

O que muda para investidores

  • Efeito sobre a cotação: A recompra de 10% do free float e o cancelamento contínuo de ações tendem a reduzir a oferta de papéis, criando demanda orgânica e sinalizando confiança da gestão no valuation atual.
  • Exposição indireta ao Bitcoin: O modelo de Bitcoin Yield e o uso de derivativos conservadores permitem que acionistas ampliem sua exposição ao ativo digital sem a complexidade de gerenciar carteiras próprias, enquanto a empresa otimiza o caixa com operações sem alavancagem.
  • Acompanhamento de resultados: A nova estratégia de tesouraria exigirá atenção dos investidores às próximas demonstrações financeiras trimestrais (ITRs) para monitorar como a volatilidade do ativo digital e os resultados dos derivativos impactam o caixa e o lucro reportado.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.