A Melnick Desenvolvimento Imobiliário S.A. (MELK3), maior incorporadora do Rio Grande do Sul, aprovou em 30 de março de 2026, por meio de seu Conselho de Administração, a 2ª emissão de notas comerciais escriturais, sem garantias reais ou fidejussórias. A operação totaliza inicialmente R$ 125 milhões (125 mil unidades de R$ 1.000 cada), com mínimo de R$ 100 milhões, em até duas séries e prazo de até três anos. Os recursos financiarão construção e aquisição de imóveis.

Detalhes da Emissão

As notas estão vinculadas à securitização de créditos imobiliários, com emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) pela Vert Companhia Securitizadora (CNPJ 25.005.683/0001-09). Os CRIs serão oferecidos publicamente, conforme resoluções da CVM.

  • 1ª Série: Remuneração de 100,5% da taxa DI, juros trimestrais sem carência, principal em cinco parcelas a partir de abril/2028, vencimento em abril/2029.
  • 2ª Série: Remuneração via bookbuilding, limitada à maior entre curva Pré x DI (janeiro/2029) ou 13,75%, estrutura similar de pagamentos.

Há opção de lote adicional de 25% (R$ 25 milhões), decidida pela companhia.

Rating AA.br da Moody’s Local BR

Na mesma data, a Moody’s Local BR atribuiu rating 'AA.br' (estável) às notas, alinhado ao rating de emissor da Melnick. O relatório destaca ausência de garantias, covenants financeiros conservadores (ex.: dívida líquida + imóveis a pagar / PL ≤ 0,5x; recebíveis + imóveis a comercializar / dívida + custos ≥ 2x) e pro forma de liquidez melhorada (caixa curto prazo de 1,6x dívida).

A agência pondera a liderança da Melnick em Porto Alegre, diversificação em incorporação e loteamentos, mas alerta para volatilidade de margens e liquidez. Projeções indicam receita estável em R$ 1,5 bi em lançamentos e geração de caixa recorrente.

Desempenho Financeiro da Melnick (MELK3)

  • Receita líquida 2025: R$ 1,117 bilhão (+9% vs. 2024).
  • EBITDA ajustado: R$ 172 milhões (margem 15,4%).
  • Lucro líquido: R$ 150 milhões (margem 10%).
  • Alavancagem pro forma: 5,4-5,5x (dívida bruta/EBITDA).

A companhia, listada no Novo Mercado da B3 desde 2020, tem Melpar Invest como acionista majoritária (48,8%).

O que muda para investidores

Essa captação reforça a liquidez da MELK3 pós-compras de terrenos, melhorando cobertura de dívida de curto prazo de 0,9x (2025) para 1,6x. Investidores em renda fixa ganham opção de alto rating (AA.br) atrelada a projetos imobiliários. A emissão privada via CRIs pode atrair demanda por vasos comunicantes no bookbuilding. Monitore alavancagem e dividendos em 2026, como recomendado pela Moody’s.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.