A disputa pela Warner Bros. Discovery entra em nova fase após a Paramount Skydance elevar sua proposta para US$30 por ação em dinheiro, superando o acordo firmado com a Netflix em dezembro por US$27,50 por ação, conforme revelado por fontes próximas às negociações. O movimento reacende a batalha por um dos pilares do entretenimento mundial, com implicações estratégicas e financeiras de longo alcance.
Detalhes da nova oferta
A atual proposta da Paramount endereça críticas anteriores, principalmente sobre certeza no financiamento da operação. Diferente de ofertas anteriores, esta inclui garantias mais claras sobre a concretização do pagamento, crucial em disputas bilionárias. O valor integral em dinheiro (US$30 por ação) contrasta com a natureza híbrida da proposta Netflix, que combinava US$27,50 em ações e ativos da HBO Max.
| Item | Paramount (atual) | Netflix (original) |
|---|---|---|
| Valor por ação | US$30 (100% em dinheiro) | US$27,50 (ações + ativos) |
| Demostração de capacidade financeira | Inclusão de garantias bancárias | No acordo com a Netflix, compra inclui cisão de canais de TV por assinatura |
| Data do acordo | Sem acordo firmado | Dezembro de 2025 |
Principais pontos da oferta Netflix
O pacto com a Netflix prevê a cisão de canais como CNN e TNT, criando entidade independente mantida pelos acionistas da Warner Bros. Discovery. A plataforma HBO Max permaneceria com a Warner Bros., mas migraria para a infraestrutura da Netflix. Este modelo de combinar dinheiro com reestruturação corporativa foi a base de negociação original, antes da retomada das conversas com a Paramount.
Calendário das negociações
O conselho da Warner Bros. Discovery aceitou reabrir discussões com a Paramount até 23 de fevereiro. Caso a nova oferta seja declarada superior ao acordo com a Netflix, esta terá 4 dias úteis para ajustar seus termos. O prazo apertado intensifica o foco na capacidade de ambas as partes de mobilizar recursos e convencer investidores.
O que isso significa para o investidor
Para brasileiros com exposição a BDRs (Recibos de ADRs) de empresas envolvidas, o cenário bifurca:
- Cenário otimista: se a disputa evoluir para leilão aberto, os múltiplos pagos pela aquisição poderão impulsionar valor relativo dos ativos, refletido em BDRs negociados na B3.
- Cenário pessimista: prolongamento da incerteza pode pressionar ações frente a segmentos estáveis, especialmente em contexto de juros altos (Selic em 14,95%) e volatilidade do dólar frente ao real.
Riscos da operação
- Financiamento não garantido: Apesar de melhorias, dúvidas sobre estrutura de capital da Paramount ainda persistem.
- Veto regulatório: Autoridades antitruste podem questionar concentração decorrente da fusão.
- Impacto operacional: Instabilidade gerada pela disputa pode afetar contratos de produção da Warner Bros.
Os próximos passos determinam se a Netflix entra com nova oferta até 27 de fevereiro ou se a Paramount conquista maioria dos votos no conselho da Warner Bros.. A decisão afeta não apenas o setor de entretenimento, mas os fluxos de investimento em mídia global.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.