A RedotPay, companhia de pagamentos digitais sediada em Hong Kong, avalia protocolar um registro confidencial para abrir capital nos Estados Unidos até o encerramento de 2026. O movimento vem acompanhado de conversas com investidores sobre uma rodada pré-IPO capaz de precificar a empresa entre US$ 4 bilhões e US$ 5 bilhões, segundo apuração da Bloomberg divulgada na segunda-feira com base em pessoas a par das tratativas.
A notícia reaparece cerca de dois meses depois de a listagem ter sido dada como suspensa por entraves regulatórios e por uma disputa judicial com a Binance.
O motor do negócio são as stablecoins — moedas digitais pareadas a um ativo de referência, normalmente o dólar americano, usadas para pagamentos e transferências internacionais. A companhia declara mais de 8 milhões de usuários, e a Paymentscan registra US$ 410,5 milhões em volume de cartões de stablecoin no acumulado de 30 dias.
O que um registro confidencial antecipa
Protocolar o pedido em sigilo é uma estratégia conhecida no mercado americano. O documento inicial segue para a SEC, autarquia que regula o mercado de capitais dos EUA, sem que os números completos virem notícia no mesmo dia. Com isso, a companhia conversa com bancos e investidores sobre faixa de preço, tamanho da operação e ajustes na estrutura societária antes de expor o processo ao escrutínio público.
A rodada pré-IPO — aporte privado feito antes da listagem — caminha no mesmo sentido. Funciona como termômetro de demanda e cria uma referência de valor que o mercado depois compara ao preço efetivamente praticado nas ações. A faixa em discussão agora, de US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões, não é o preço que necessariamente sairá no pregão.
| Indicador | Número |
|---|---|
| Avaliação em negociação na rodada pré-IPO | US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões |
| Base de usuários declarada pela companhia | mais de 8 milhões |
| Volume em cartões de stablecoin nos últimos 30 dias (Paymentscan) | US$ 410,5 milhões |
| Captação pretendida na listagem de Nova York (planos de fevereiro) | acima de US$ 1 bilhão |
| Valuation cogitado em fevereiro | acima da casa dos US$ 4 bilhões |
| Indenização pedida por afiliadas da Binance | quase US$ 473 milhões |
De fevereiro a outubro: o plano muda de formato
- Fevereiro — a RedotPay surge pela primeira vez como candidata a uma listagem em Nova York, com perspectiva de levantar mais de US$ 1 bilhão e valuation na casa dos US$ 4 bilhões. JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Jefferies apareciam como bancos envolvidos na oferta.
- Agosto — a Bloomberg noticia o adiamento do projeto, citando obstáculos regulatórios e o litígio com a Binance. A empresa rebate a versão.
- Outubro — vem à tona a discussão sobre o registro confidencial até o fim do ano e a rodada com investidores privados na faixa de US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões.
O processo que ronda o prospecto
Em agosto, empresas ligadas à Binance acionaram os fundadores da RedotPay e cobram indenização de quase US$ 473 milhões. A acusação é de que informações confidenciais teriam embasado a montagem de um negócio de pagamentos concorrente, com migração de clientes da exchange. A RedotPay nega as alegações.
Para quem observa a operação de fora, o tamanho da ação não é irrelevante: o valor equivale a cerca de 12% do piso da faixa de avaliação discutida na rodada pré-IPO. Pendências desse porte costumam ocupar a seção de fatores de risco de qualquer prospecto e tendem a influenciar o desconto exigido por investidores institucionais.
O que observar daqui para frente
A primeira variável é comercial. A relação entre base de usuários e volume transacionado ajuda a calibrar o modelo: US$ 410,5 milhões divididos por mais de 8 milhões de clientes em 30 dias resultam em algo próximo de US$ 50 por usuário no período — um perfil de transação modesto, que exige escala para transformar giro em receita consistente.
A segunda é jurídica. Um registro protocolado até o fim de 2026 exige que a pendência com as afiliadas da Binance esteja, no mínimo, equacionada antes da abertura do livro de ofertas. Caso contrário, o litígio vira o tema central da conversa com investidores e desloca o debate de crescimento para risco.
A terceira é de calendário e de preço. A distância entre o valor atribuído na mesa privada e o que o mercado pagaria pelas ações é o teste real de qualquer abertura de capital. Uma faixa de US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões deixa margem para ajuste de até 20% entre o piso e o teto — espaço que costuma ser usado justamente para absorver notícias ruins de última hora.
Para o investidor pessoa física no Brasil, não há até aqui qualquer sinal de listagem paralela na B3. O acompanhamento do caso serve como leitura setorial: o apetite do mercado americano por empresas de infraestrutura de pagamento em stablecoin costuma transbordar para o humor com fintechs e para a demanda por ativos ligados a criptoativos negociados por aqui.