Principais pontos
- o Prefixado 2032 caiu de 14,21% no fechamento de quarta-feira para 14,10% às 13h, recuo de 11 pontos-base
- Na plataforma de apostas Polymarket, Flávio passou a superar Lula pela primeira vez, com 52% das apostas de vitória, contra 45% do petista.
- a taxa chegou a 14,29% pela manhã e recuou para 14,10% às 13h, devolvendo 19 pontos-base justamente num pregão em que o Brent subiu
Por que as taxas caíram num dia de petróleo a US$ 105
As taxas do Tesouro Direto fecharam em forte queda nesta quinta-feira (10) em um pregão de sinais contraditórios: enquanto o petróleo Brent disparava para acima de US$ 105 o barril, o Prefixado 2032 caiu de 14,21% no fechamento de quarta-feira para 14,10% às 13h, recuo de 11 pontos-base. Segundo a apuração do InfoMoney, o gatilho foi eleitoral: a nova pesquisa AtlasIntel/Bloomberg confirmou que o senador Flávio Bolsonaro aparece empatado com o presidente Luiz Inácio Lula da Silva em cenário de segundo turno — e numericamente à frente.
A leitura do Ativo Virtual é que o mercado passou a reajustar posições para um cenário de maior probabilidade de um governo de perfil pró-mercado, e esse fator falou mais alto do que o externo, que caminhava na direção oposta ao longo do dia.
A eleição no comando da precificação
Antes mesmo da divulgação da sondagem, o mercado já se apoiava na plataforma de predição Polymarket, onde as apostas mostravam inversão inédita. Na plataforma de apostas Polymarket, Flávio passou a superar Lula pela primeira vez, com 52% das apostas de vitória, contra 45% do petista.
O mercado vem se balizando nisso para reajustar as posições com uma tendência de um governo pró-mercado, afirma Gabriel Magno, chefe de alocação de investimentos e sócio da AW Capital.
Kevin Oliveira, sócio e advisor da Blue3, complementa que a indicação de um nome fora do PT tem animado os mercados, muito por causa da pressão fiscal: segundo ele, os candidatos de oposição vêm insistindo em melhoria das contas públicas, enquanto o governo Lula está em descrédito nessa frente.
O número que resume o dia
O destaque do pregão não é propriamente o recuo de 11 pontos-base (pbs — unidade equivalente a 0,01 ponto percentual) frente à véspera, e sim a amplitude do giro intradiário. Considerando a máxima da manhã, a taxa chegou a 14,29% pela manhã e recuou para 14,10% às 13h, devolvendo 19 pontos-base justamente num pregão em que o Brent subiu.
O gesto importa: a alta do petróleo historicamente costuma pressionar os juros domésticos para cima, e a taxa ignorou o sinal. Para o investidor que acompanha o Tesouro Direto, isso confirma que, neste momento, o termômetro dominante dos prefixados é político, não commoditie.
Painel de taxas às 13h
| Título | Fechamento de quarta (10/09) | Cotação às 13h desta quinta |
|---|---|---|
| Prefixado 2029 | 13,87% | 13,77% |
| Prefixado 2032 | 14,21% | 14,10% |
| Prefixado com Juros Semestrais 2037 | 14,26% | 14,15% |
| IPCA+ 2040 | 7,30% | 7,31% |
| IPCA+ 2050 | 7,33% | 7,29% |
Nos títulos IPCA+ — que remuneram a inflação oficial medida pelo IPCA somada a um juro real fixado no momento da compra — o movimento foi mais moderado: o papel com vencimento em 2050 recuou de 7,33% para 7,29%, enquanto o de 2040 ficou praticamente estável, indo de 7,30% para 7,31%. O reajuste se concentrou, portanto, na ponta prefixada, historicamente a mais sensível a cenário político e fiscal.
O que o mercado ainda não precificou
Dois fatores seguem fora do preço, ao menos por ora. O primeiro é doméstico: a operação da Polícia Federal deflagrada na manhã desta quinta para apurar o desvio de emendas parlamentares destinados ao suposto financiamento do filme "Dark Horse", sobre Jair Bolsonaro, ainda não foi capturada pela sondagem AtlasIntel/Bloomberg — o que tende a manter as pesquisas sob escrutínio redobrado nos próximos dias.
O segundo é externo. Os rendimentos dos Treasuries (títulos públicos americanos) subiram, com o índice de preços ao produtor dos Estados Unidos avançando 0,4% em agosto, em linha com o esperado, e os pedidos de auxílio-desemprego recuando para 206 mil. A crise no Supremo Tribunal Federal também segue no radar: na véspera, o presidente da Corte, Edson Fachin, cassou decisões liminares de André Mendonça e Flávio Dino sobre a permanência do diretor-geral da Polícia Federal, Andrei Rodrigues, e retirou Alexandre de Moraes da relatoria do inquérito das fake news.
O que muda para quem investe
A consequência prática é a volatilidade: enquanto cada pesquisa e cada plataforma de apostas puder redesenhar o mapa eleitoral, as taxas prefixadas do Tesouro tendem a oscilar com amplitude acima do normal, e o preço dos títulos já emitidos sofre marcação a mercado diária. O dado de 19 pbs devolvidos em poucas horas ilustra o tamanho dessa sensibilidade — e sugere que a agenda de sondagens eleitorais passa a ser, temporariamente, o principal calendário a observar para quem acompanha a curva de juros doméstica.