Na tarde desta sexta-feira (31), a Axia Energia S.A. (AXIA3) e sua controlada AXIA Nordeste anunciaram a conclusão do descruzamento de participações com a ISA Energia Brasil S.A. (ISAE3) nas transmissoras IE Madeira e IE Garanhuns. A operação, que gera um recebimento líquido de R$ 1,167 bilhão para a Axia, consolida o controle de 100% da IE Garanhuns no grupo e atende a um compromisso estratégico de otimização de ativos minoritários e disciplina de capital.

Estrutura da operação

Conforme detalhado no Fato Relevante, a transação foi estruturada em três etapas complementares, após o cumprimento das condições precedentes anunciadas em março de 2026:

  • Alienação: A Axia Energia e a AXIA Nordeste venderam suas participações de 49% na Interligação Elétrica do Madeira S.A. (IE Madeira) para a ISA Energia.
  • Aquisição: A AXIA Nordeste adquiriu os 51% restantes na Interligação Elétrica Garanhuns S.A. (IE Garanhuns), detidos anteriormente pela ISA Energia.
  • Fluxo de caixa: A Axia recebeu R$ 1,167 bilhão líquidos, reforçando sua liquidez e alinhando a operação ao seu Plano Estratégico de simplificação societária.

Como resultado, a Axia Energia passa a consolidar integralmente a IE Garanhuns, enquanto a ISA Energia assume 100% da IE Madeira, eliminando as estruturas de participação cruzada e facilitando a governança e a gestão operacional de ambos os grupos.

Dados operacionais e financeiros das transmissoras

As duas sociedades de propósito específico (SPEs) apresentam perfis distintos, tanto em escala física quanto em geração de receita e alavancagem. Abaixo, os indicadores base de 2025 e a Receita Anual Permitida (RAP) para o ciclo 2025/2026:

  • IE Garanhuns (100% Axia): Malha de 633 km de linhas e 2 subestações. Concessão vigente até dezembro de 2041. RAP ajustada para R$ 157,9 milhões, com EBITDA 2025 de R$ 134,2 milhões e dívida líquida de R$ 42,6 milhões.
  • IE Madeira (100% ISA): Extensa malha de 2.385 km e 2 subestações. Concessão com vencimento em fevereiro de 2039. RAP projetada em R$ 760,7 milhões, EBITDA 2025 de R$ 660 milhões e dívida líquida de R$ 588 milhões.

O que muda para investidores

Para o acionista da Axia (AXIA3), a conclusão do negócio traz três impactos diretos: entrada imediata de caixa (redução de alavancagem corporativa e maior flexibilidade para novos investimentos ou distribuição de proventos), consolidação de 100% de um ativo de transmissão previsível e com margem operacional sólida, e fim de custos administrativos associados a participações cruzadas. Já a ISA Energia (ISAE3) ganha escala na região Norte com a Madeira, reforçando seu portfólio de transmissão de longa distância.

Vale notar que a Axia tem relação de controle com as Centrais Elétricas Brasileiras S.A. (ELET6), o que torna a operação relevante também para o cenário de concessões e gestão de ativos no setor elétrico brasileiro.

Entenda os termos técnicos

  • Descruzamento de participações: Operação societária onde dois grupos reorganizam stakes em ativos conjuntos, visando unificar o controle de cada projeto sob uma única controladora e simplificar a estrutura acionária.
  • RAP (Receita Anual Permitida): Valor fixado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) que garante a remuneração anual da concessionária de transmissão, servindo como base para a receita previsível do setor.
  • SPE (Sociedade de Propósito Específico): Entidade jurídica criada exclusivamente para gerir um ativo específico, isolando riscos operacionais e financeiros do restante do grupo.

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