Bitcoin volta a US$ 84 mil: o fluxo dos ETFs perde tração

Bitcoin (BTC) voltou a ser negociado acima de US$ 84 mil nesta terça-feira (29) e era cotado a US$ 84.381 por volta das 9h30, com valorização próxima de 1,5% nas 24 horas anteriores. A recuperação sucede uma segunda-feira (28) de correção forte: a moeda desceu até US$ 82,5 mil, mínima de sete dias, e o movimento forçou o encerramento de cerca de US$ 500 milhões em posições alavancadas — operações montadas com recursos emprestados —, atingindo 129.197 traders.

O número que explica a sessão está no fluxo, não no preço. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) atrelados ao BTC à vista nos Estados Unidos registraram a maior captação semanal desde outubro de 2025, mas o ritmo de entrada derreteu sessão a sessão. Esse contraste — demanda institucional presente, velocidade cadente — define o cenário, num ambiente macroeconômico mais caro para ativos de risco.

Captação recorde, freada na margem

Os ETFs de Bitcoin à vista somaram US$ 2,39 bilhões na semana encerrada em 25 de setembro, segundo a SoSoValue — o maior volume semanal desde outubro de 2025. A cifra é suficiente para virar o saldo de 2026, que havia acumulado saídas de aproximadamente US$ 5,55 bilhões no começo de julho.

A trajetória dentro da semana, porém, perdeu intensidade:

A última sessão positiva foi também a mais fraca da sequência. O IBIT, da BlackRock, sustentou o saldo ao compensar resgates no FBTC, da Fidelity, e no GBTC, da Grayscale. Na prática, o fluxo deixou de ser um movimento amplo e passou a depender de poucos emissores — configuração que tende a tornar o preço mais sensível a notícias isoladas.

Fora dos fundos, acumulação em ritmo próprio

Entre 21 e 27 de setembro, a Strategy adquiriu 1.665 BTC. Em uma única sessão, a Binance registrou a saída de 13.800 BTC, sinal que costuma ser associado à migração para custódia de longo prazo — embora a fonte não detalhe o destino das moedas.

O freio tem origem no juro americano

O Federal Reserve (Fed) elevou a taxa básica em 16 de setembro, para o intervalo de 3,75% a 4%, no primeiro aperto desde 2023, e sinalizou mais um aumento neste ano. Conforme a Bitfinex, a probabilidade precificada de nova alta em outubro saltou de menos de 15% para mais de 65% em duas semanas, chegando a 70,3% nesta terça.

O rendimento do título de dez anos do Tesouro americano passou de 5,01% no dia da decisão para 5,17% no fechamento de 25 de setembro. Na quarta-feira (30), a agenda traz o núcleo do PCE de agosto, medida de inflação que o Fed acompanha de perto.

Para a Bitfinex, o fato de o preço não ter aprofundado a queda diante desse conjunto de catalisadores adversos é o sinal mais relevante do momento: “A incapacidade de estender a queda diante desses catalisadores adversos aponta para uma demanda subjacente robusta”, afirma a Bitfinex em relatório.

O intervalo que a Bitfinex coloca no radar

O cenário da casa trabalha com acomodação entre US$ 84 mil e US$ 87.722. Essa faixa inferior concentra a maior oferta de moedas nas mãos de investidores de longo prazo, enquanto o topo corresponde ao preço de abertura do ano. Uma perda do patamar de US$ 81,3 mil traria de volta ao radar o suporte de US$ 77 mil.

Trimestre forte, ano ainda no vermelho

Setembro começou com o BTC perto de US$ 78 mil, depois de o ativo acumular queda de 15,55% em 2026 até agosto. No terceiro trimestre, a valorização já supera 40% e, se sustentada até quarta-feira (30), fará do período o melhor desde o fim de 2024.

Captação recorde em ETFs, compras de tesouraria corporativa e saques de exchanges apontam para uma demanda que não desapareceu, mas o custo de carregar risco subiu junto com o juro americano e o fluxo diário perdeu tração. Historicamente, essa combinação costuma produzir sessões de volatilidade elevada, com movimentos concentrados em poucas notícias, até que a próxima leitura de inflação e a sinalização do Fed reposicionem as expectativas.