Dólar retoma força como ativo seguro: alta de 1.5% em 2 dias

O dólar americano registroualta de 1.5% nos últimos dois dias, tornando-se o ativo de maior valorização global desde o agravamento do conflito no Oriente Médio - o maior avanço em período tão curto desde outubro de 2023. O movimento contrasta com a queda generalizada de bolsas, títulos de renda fixa e até mesmo do ouro, tradicionais portos seguros.

O papel do dólar como ativo seguro

A escalada do conflito entre EUA/Israel e o Irã intensificou a tendência histórica do dólar como moeda preferida em momentos de aversão ao risco. Conforme explicado por Paresh Upadhyaya, estrategista da Pioneer Investments, esse comportamento clássico reflete não apenas a busca por segurança, mas questionamentos sobre crescimento e inflação globais.

Oíndice Bloomberg Dollar Spot acumula alta de 1.5% na semana, com 15 das 16 moedas acompanhadas registrando queda em relação ao dólar. O euro atingiu seu menor valor desde novembro de 2024, enquanto outras divisas emergentes sofrem pressão ainda maior.

Comparativo com outros ativos de proteção

A valorização do dólar contrasta com a dinâmica observada em outros investimentos considerados seguros:

"Os investidores precisam repensar os mercados e a proteção, pois não acredito que os títulos do governo ofereçam a mesma proteção de antes", David Wagner, Aptus Capital Advisors.

Enquanto oBrent ultrapassa US$85/barril, os títulos do Tesouro Americano (Treasury Bonds) perderam 2.1% em valorização, com rendimentos disparando devido às preocupações com inflação. As opções cambiais também refletiram a mudança brusca de expectativas: investidores passaram a pagarprêmios 40% maiores para se proteger contra valorização contínua do dólar.

Fortalecimento estrutural da moeda americana

Além do fator geopolítico imediato, o dólar se beneficia de mudanças estruturais:

• EUAs tornam-se exportador líquido de energia após produção de xisto
• Redução de dependência de petróleo do Oriente Médio
• Posição única como moeda de reserva global sem substituto viável

Na visão de Leah Traub, da Lord Abbett & Co., "o dólar recuperou seu lugar de direito como moeda de refúgio seguro". O posicionamento do mercado também indica reversão: investidores mantinhamUS$19 bilhões em apostas vendedoras antes do conflito, segundo dados da CFTC até 24/02/2025.

O que isso significa para o investidor

Para investidores brasileiros, a valorização contínua do dólar requer atenção em:

• Hedging cambial em carteiras globais
• Relação direta com o Banco Central Brasileiro (BCB): possível manutenção da Selic elevada
• Risco político em ativos emergentes em geral

Enquanto oEUA superavit 10% na balança energética, o Brasil enfrenta vulnerabilidades na conta corrente. Eventos futuros a serem monitorados incluem:

• Extensão do conflito no Golfo Pérsico
• Impacto sobre preços de commodities e inflação no Brasil
• Decisões do Federal Reserve em maio e junho de 2025

Pelo lado técnico, o dólar comercial testanível psicológico de R$5.30, enquanto o Ibovespa perdeu mais de 4% na mesma comparação.

Riscos mencionados na fonte

• Escalada de conflito no Golfo Pérsico
• Impacto sobre preços energéticos (especialmente petróleo)
• Mudança nas taxas de juros do Federal Reserve
• Retração no comércio global
• Posição temporária do dólar como único ativo seguro

Perspectiva e próximos passos

Os próximos meses revelarão se a valorização do dólar é temporária ou estrutural. A volatilidade cambial deve persistir enquanto não houver definição sobre:

• Resiliência da economia americana;
• Desfecho da tensão geopolítica;
• Política monetária do Fed.

Espera-se maior volatilidade no parUSD/BRL nos próximos trimestres, com possíveis testes de níveis acima de R$5.35.

As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.