Enquanto a B3 enfrentava quedas, ações de papel e celulose como Klabin (KLBN11) e Suzano avançaram, impulsionadas por uma crise florestal na Indonésia que ameaça 4 milhões de toneladas de celulose global. Analistas projetam reajustes na cadeia de suprimentos, beneficiando produtores brasileiros. O Ativo Virtual analisa os números, perspectivas e riscos para investidores.

Análise Técnica da Klabin (KLBN11)

No gráfico semanal desde julho de 2023, KLBN11 aproxima-se da máxima histórica de R$ 21,76, atingida em dezembro de 2024. Superação desse nível pode levar a R$ 22,77-R$ 23. Perda de R$ 18,94 reverteria a tendência de alta para R$ 18,25-R$ 18,50.

Resultados Financeiros de 2025

Klabin reportou lucro de R$ 1,68 bilhão em 2025 (ajustado R$ 7,85 bilhões), com receita líquida de R$ 20,7 bilhões. No 4T25, receita caiu 2% para R$ 17 bilhões, mas EBITDA ficou estável em R$ 1,83 bilhão. Volume de vendas subiu 1%, impactado pela desvalorização global do dólar (de R$ 5,84 para R$ 5,40). Acumulado anual cresceu: vendas +4%, receita +5%, EBITDA +7%.

Fluxo de caixa livre ajustado atingiu R$ 11 bilhões, com capex reduzido para R$ 2,8 bilhões. Dividendos baseiam-se em 10-20% do EBITDA ajustado.

Política de Dividendos e Projeções para 2026

Diretoria promete elevar proventos. Para 2026, EBITDA projetado em R$ 8,31 bilhões e payout de 20% implicam DPA de R$ 1,48. Preço-teto: R$ 36,98 (4% yield), R$ 24,66 (6%), R$ 18,49 (8%), R$ 14,79 (10%). Dividend yield atual: 8,25%.

Crise na Indonésia e Setor de Celulose

Revogação de licenças na Indonésia afeta 1 milhão de hectares (10% da área cultivada) e 8 milhões de toneladas de biomassa (5% da produção global). China busca celulose brasileira. Suzano anunciou reajuste: US$ 20/t na Ásia, US$ 50/t nas Américas/Europa (cotação europeia a US$ 1.330/t). Citi projeta US$ 91/t para fibra curta em 2026. Klabin, diversificada (celulose 36%, embalagens 64%), acompanha.

Recomendações de Analistas

  • BB Investimentos: R$ 26, compra.
  • Bank of America: R$ 24, compra.
  • BTG Pactual: R$ 24, compra.
  • Genial: R$ 23,50, compra.
  • Goldman Sachs: R$ 18, neutra.

Nenhuma venda; foco no EBITDA apesar de queda de 69% no lucro 4T25.

O que Muda para Investidores

Riscos incluem dependência da China (40% demanda global), dólar acima de R$ 5,30 e Selic a 15%. Klabin é resiliente por diversificação. Estratégias como aluguel de ações e dividendos sintéticos ampliam retornos. Invista com base em análise técnica e fundamentalista.

Por Ativo Virtual

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.