O KNRI11 encerrou outubro de 2026 com um patrimônio líquido que somava R$ 4,60 bilhões e dividendo de R$ 1,10 por cota, com crédito previsto para 16 de novembro de 2026, conforme o relatório gerencial do período. Administrado pela Kinea Investimentos e presente na B3 desde agosto de 2010, o fundo mantém 18 imóveis na carteira — seis centros logísticos e 12 edifícios corporativos — espalhados entre São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais.
A média de ocupação, porém, esconde dois mercados diferentes dentro do mesmo portfólio. Em outubro, o consolidado de área vazia — a vacância física — marcava 1,93%, mas os galpões logísticos apareciam sem nenhum espaço desocupado, enquanto os edifícios corporativos somavam 11,51% de metragem vazia. Como o segmento de escritórios responde por 59,07% da receita imobiliária, a maior fonte de caixa do fundo é justamente a que concentra o risco de desocupação. Essa assimetria é o que deve organizar a leitura do próximo relatório.
| Indicador (outubro de 2026) | Valor |
|---|---|
| Patrimônio líquido | R$ 4,60 bilhões |
| Dividendo por cota | R$ 1,10 |
| Data de pagamento | 16 de novembro de 2026 |
| Cotação de referência | R$ 150,50 |
| Rendimento mensal | ~0,73% |
| Vacância física consolidada | 1,93% |
| Vacância financeira | 4,83% |
| Vacância física dos corporativos | 11,51% |
| Receita de edifícios corporativos | 59,07% |
| Receita de galpões logísticos | 40,93% |
Rendimento de 0,73% ao mês sobre a cota de R$ 150,50
O provento anunciado equivale a um rendimento mensal de cerca de 0,73% tendo como referência o preço de R$ 150,50. Em um FII de tijolo — aquele que compra imóveis e vive do aluguel que eles geram, em vez de emprestar dinheiro a empresas —, a consistência da distribuição depende menos do humor do mercado e mais da capacidade de manter a carteira alugada. Os galpões logísticos, todos ocupados, funcionam como âncora dessa previsibilidade; os escritórios são o ponto de atenção.
Vacância financeira de 4,83%: o que o número mede além da área parada
O relatório também traz a vacância financeira, de 4,83%: um indicador que mede a fatia da receita potencial que o fundo deixa de receber, e não apenas a metragem vazia. A distância entre a vacância física e a financeira é o que separa um imóvel desocupado de uma perda real de caixa — e é esse indicador que se aproxima do efeito sentido pelo cotista. Quanto maior o intervalo entre os dois números, mais relevante fica o detalhamento caso a caso apresentado pela gestão.
Mais de 150 inquilinos e a indústria em 42% da base
A carteira do KNRI11 tem mais de 150 inquilinos. Entre os nomes informados estão Google, BASF, Bunge, Kimberly-Clark e Votorantim. A indústria responde por 42% dos contratos, à frente de comércio e serviços. Uma base pulverizada tende a diluir o efeito de uma saída isolada sobre o caixa, o que explica por que a desocupação parcial do Edifício Madison não chega a mexer na média consolidada de vacância.
Novas locações, uma saída parcial e um reajuste acima da inflação
A movimentação contratual de outubro foi extensa. O fundo fechou novos contratos de locação nos edifícios Joaquim Floriano e no Complexo Rochaverá; o Edifício Madison perdeu parte de sua área ocupada; e o contrato do CD Global Jundiaí foi renovado com reajuste acima da inflação. A renovação do galpão é o item de maior peso analítico: um reajuste que supera a inflação tende a preservar o poder de compra da receita do fundo, algo relevante em uma carteira cuja fatia logística representa 40,93% do total arrecadado.
O que a ocupação dos escritórios sinaliza para o cotista
Com vacância consolidada abaixo de 2%, o KNRI11 opera hoje no limite da ocupação em seu segmento logístico. A questão que se coloca para quem acompanha o fundo é outra: a capacidade de recontratar os 11,51% de área vazia nos edifícios corporativos sem pressionar a receita. Enquanto esse espaço não é absorvido, o dividendo de R$ 1,10 por cota segue sustentado pela combinação entre galpões cheios e escritórios parcialmente vazios. Historicamente, a leitura que o mercado faz de fundos de laje corporativa varia conforme a velocidade de reposição desses contratos, e é aí que as próximas divulgações ganham peso — não pela média, mas pela composição interna dela.