A LOG Commercial Properties e Participações (B3: LOGG3) anunciou nesta terça-feira, 5 de agosto, o envio ao Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) de um pedido de análise para a venda do empreendimento LOG Recife II. O acordo, firmado com base em um memorando de entendimentos com o TRX Real Estate Fundo de Investimento Imobiliário, administrado pela BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., prevê um valor total de R$ 210 milhões e consolida a estratégia de reciclagem de ativos da companhia.

Detalhes do Ativo e Métricas de Retorno

Entregue no quarto trimestre de 2024, o empreendimento está localizado na região metropolitana do Recife e possui uma Área Bruta Locável (ABL) total de 68.575 m². A transação foi precificada a R$ 4.375/m², patamar alinhado ao NAV (Valor Patrimonial Líquido, métrica que reflete o valor de mercado dos ativos líquidos da empresa). A gestão da LOG destaca uma margem bruta projetada de 41% e uma TIR (Taxa Interna de Retorno) de 26,1% para o projeto, indicadores que evidenciam a eficiência na execução do desenvolvimento e na captura de valor desde a aquisição do terreno até a monetização.

Estrutura de Pagamento e Fluxo Financeiro

A liquidação financeira será realizada em três etapas distintas, mesclando recursos em espécie e ativos financeiros:

  • 62% do valor total no fechamento: Com R$ 55 milhões em dinheiro e R$ 75 milhões convertidos em cotas do fundo TRX Real Estate.
  • 19% até 30 de dezembro de 2026: Pagamento em moeda corrente nacional, com correção monetária pelo IPCA.
  • 19% no 14º mês após o fechamento: Também em dinheiro, corrigido pelo mesmo índice inflacionário.

Estratégia de Reciclagem e Modelo Asset-Light

Como parte integrante do negócio, a LOG manterá a administração imobiliária do galpão. Essa dinâmica garante um fluxo recorrente de receitas de serviços e reforça o modelo asset-light da companhia (estratégia focada em gestão, operação e serviços, reduzindo a necessidade de capital imobilizado em terrenos e construção). Apenas em 2026, a LOG já realizou operações que totalizam aproximadamente R$ 1,3 bilhão em ativos reciclados, todas executadas a valor patrimonial.

O que muda para investidores

A operação sinaliza a maturidade do ciclo de desenvolvimento da LOG e sua capacidade de monetizar projetos com spreads acima da média do setor. Para o acionista, a estrutura do pagamento (entrada de caixa imediato e recebimento em cotas de um fundo imobiliário) oferece flexibilidade e exposição contínua ao setor de logística, diluindo riscos de concentração. A manutenção do contrato de gestão assegura previsibilidade nas receitas de administração, contribuindo diretamente para a redução da alavancagem e o fortalecimento do caixa livre. A conclusão da transação ainda depende do aval do CADE e do cumprimento de condições precedentes habituais, com a Companhia comprometida a divulgar os desdobramentos à medida que avançarem.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.