O minério de ferro fechou a sexta-feira (13) em Dalian com a terceira queda consecutiva e a pior semana em cinco, acumulando baixa de 2,83%. Os estoques portuários chineses voltaram a crescer e o consumo de aço segue sem força — combinação que trava qualquer reação mais firme das cotações.
Portos da China chegam a 107,96 milhões de toneladas
Os dez maiores portos chineses somavam 107,96 milhões de toneladas de minério de ferro em 12 de novembro, segundo levantamento da consultoria Shanghai Metals Market (SMM). Frente à semana anterior, o volume cresceu 3,28 milhões de toneladas, avanço de 3,13%.
No mercado futuro, o contrato de janeiro — o de maior liquidez na Bolsa de Mercadorias de Dalian — fechou o pregão diurno (a sessão que antecede a negociação noturna) a 669,5 iuanes por tonelada, equivalentes a US$100,39, com recuo de 0,52% no dia. O iuan é a moeda da China. O tombo semanal de 2,83% é o mais intenso desde a semana que se encerrou em 9 de outubro.
| Indicador | Valor | Variação |
|---|---|---|
| Janeiro em Dalian | 669,5 iuanes (US$100,39)/t | -0,52% no dia |
| Semana em Dalian | — | -2,83% |
| Dezembro em Cingapura | US$90,4/t | -2,84% na semana |
| Estoques nos 10 maiores portos chineses (12/11) | 107,96 mi t | +3,13% na semana |
| Minério brasileiro nos portos | 36,28 mi t | 4ª alta semanal |
| Embarques Brasil–China (até 6/11) | 4,56 mi t | 3ª alta semanal |
Estoque de origem brasileira no maior nível desde abril
A porção brasileira armazenada nesses terminais cresceu pela quarta semana consecutiva e alcançou 36,28 milhões de toneladas, o maior patamar desde abril. O fluxo de navios acompanhou: os embarques do Brasil com destino à China somaram 4,56 milhões de toneladas na semana terminada em 6 de novembro, terceira alta seguida, conforme a SMM.
Cingapura quase parada, Dalian no vermelho
Em Cingapura, o contrato de dezembro oscilou pouco e terminou a US$90,4 a tonelada, com desvalorização semanal de 2,84%. As duas praças não são comparáveis de forma direta: os contratos têm especificações e moedas distintas, o que explica boa parte da diferença de patamar entre eles — Dalian negocia em iuanes; Cingapura, em dólares.
Para os analistas da SMM, que registraram a avaliação em nota, o acúmulo nos portos limita a recuperação dos preços, e a absorção lenta desses volumes, somada a compras feitas conforme a necessidade, mantém o mercado sem direção definida.
O que muda para o investidor
O minério de ferro é a principal referência de receita das mineradoras e um dos custos centrais das siderúrgicas. Com o estoque portuário chinês subindo por semanas seguidas, o mercado físico ganha folga de oferta e o poder de negociação do insumo muda de lado — movimento que costuma aparecer primeiro nos contratos futuros e só depois nos acordos de longo prazo.
Para quem acompanha a B3, a leitura é de cadeia: Vale (VALE3) e as siderúrgicas listadas no Brasil carregam exposição direta ao preço do insumo e ao ritmo de demanda da China. O ponto de vigilância não está apenas no volume parado nos portos, mas na velocidade com que esses terminais conseguem esvaziar.
Duas variáveis merecem monitoramento nas próximas semanas: a oscilação semanal dos estoques nos dez portos e o volume embarcado do Brasil para a China. Enquanto o primeiro seguir aumentando e o consumo de aço não reagir, o mercado físico deve continuar sem gatilho claro de recuperação.