As ações da Natura (NATU3) registraram alta de 9,85% até as 10h35 de Brasília nesta terça-feira, alcançando R$ 10,15, em resposta ao anúncio na noite anterior de um novo acordo de acionistas (pacto entre controladores para alinhar estratégias e direitos) firmado pelos acionistas detentores de 38,8% do capital, com vigência imediata por 10 anos, prorrogável por período igual.
Novo Acordo de Acionistas e Composição Reforçada do Conselho
Os controladores da Natura formalizaram esse acordo abrangendo integralmente sua fatia acionária, ao mesmo tempo em que indicaram uma composição renovada para o conselho de administração (instância colegiada responsável pela definição de rumos estratégicos da companhia). A proposta inclui Alessandro Carlucci como presidente, além de Luiz Guerra, Pedro Villares, Guilherme Passos, João Paulo Ferreira, Maria Eduarda Kertész, Flavia de Almeida e Gabriela Comazzetto. Paralelamente, os fundadores Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos, acompanhados de Fabio Barbosa (atual presidente do conselho e ex-diretor-presidente), passam a integrar um conselho consultivo inédito, com mandato de 10 anos e sem atribuições executivas, poder decisório ou representação oficial da empresa, dependendo de aprovação em assembleia.
Compromisso Vinculante da Advent International
A companhia divulgou ainda um compromisso firme de aporte por parte da Advent International, visando aquisição de fatia entre 8% e 10% no capital social, ao preço médio de R$ 9,75 por ação. Sucesso na operação concede à Advent direito de celebrar acordo de acionistas paralelo ao dos controladores atuais, além de indicar dois conselheiros extras e participar de comitês consultivos. O fundo já atua no setor de cosméticos brasileiros, com controle majoritário na Skala Cosméticos (líder em cuidados capilares) desde 2024, após fusão com a Lola From Rio, marcas com capilaridade no varejo físico e digital.
| Indicador de Preço | Valor | Referência |
|---|---|---|
| Cotação intradiária | R$ 10,15 (+9,85%) | Terça-feira, 10h35 BRT |
| Preço médio Advent | R$ 9,75 | Compromisso de investimento |
| Fechamento anterior (estimado) | ~R$ 9,24 (+5,5% até R$ 9,75) | Segunda-feira |
Visão do Bradesco BBI sobre os Anúncios
O Bradesco BBI classifica o conjunto de medidas como favorável. Inicialmente, o preço médio proposto pela Advent (R$ 9,75) pode atuar como piso de valuation nos próximos meses. Em seguida, a presença do fundo tende a fomentar maior accountability e propriedade entre executivos, potencializando ganhos em execução operacional e eficiência. No entanto, o banco nota peculiaridades no arranjo: a Advent inicia sem posição em NATU3, dependendo de aquisições no mercado secundário (bolsa) dentro de parâmetros rígidos, o que questiona a plena efetivação do plano de governança. A renovação do conselho, sob liderança de Alessandro Carlucci (CEO bem-sucedido entre 2004 e 2014), incorpora executivos sênior alinhados ao ciclo delineado no Dia do Investidor anterior, preservando via consultivo o legado cultural dos fundadores.
A nova composição traz profissionais experientes para a próxima fase da empresa, salvaguardando o DNA estratégico da Natura.
Perspectivas de XP, BTG Pactual e Itaú BBA
A XP Investimentos interpreta a transição dos fundadores e de Barbosa para o consultivo como medida lógica para o novo ciclo, valorizando o time complementar ao conselho para impulsionar crescimento. O interesse da Advent sinaliza atratividade da tese, servindo de benchmark para cotações. O BTG Pactual vê o aporte como credibilidade à narrativa de reestruturação (vendas de ativos, otimização operacional, melhora de margens), catalisando reavaliação em meio a desafios pendentes como recuperação de receitas, estabilização de consultoras e rentabilidade consistente; mantém neutralidade. Já o Itaú BBA endossa o pacote por injetar disciplina financeira via Advent (exposta ao setor via Skala) e renovação conselho, harmonizando interesses dos minoritários (acionistas sem controle).
O que isso significa para o investidor
Para o investidor pessoa física brasileiro, esses movimentos reforçam a agenda de governança da Natura em fase de transição pós-ciclos desafiadores. No otimismo, o piso de R$ 9,75 e influxo de capital sofisticado da Advent aceleram execução, beneficiando-se de Selic em patamares elevados (próxima à taxa CDI) que valorizam retornos estáveis em um Ibovespa volátil. Pessimisticamente, fragilidades operacionais como base de consultoras e receitas persistem, agravadas por IPCA pressionado e câmbio instável impactando importações de insumos. Fatores chave incluem aprovação acionária do conselho e monitoramento do preço médio das ações nos próximos trimestres.
Riscos Envolvidos
O compromisso da Advent prevê rescisão automática em cenários específicos:
- Participação superior a 10%;
- Menos de 8% acumulados em 6 meses;
- Preço médio das ações acima de R$ 9,75 ao fim de 3 meses.
Essas cláusulas destacam dependência de condições de mercado para materialização do investimento.
Adiante, acompanhar a assembleia para chancela do conselho e consultivo, evolução das compras pela Advent nas próximas semanas e balanços trimestrais para métricas de receita e margens, em contexto de reestruturação contínua.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.