O Nubank (BDR: ROXO34) apresentou um aumento de 50% no lucro líquido do quarto trimestre de 2025 na comparação anual, alcançando US$ 894,8 milhões. O resultado reflete o crescimento sustentado da base de clientes — que agora totaliza 131 milhões na América Latina — e a eficiência operacional do modelo bancário digital.
O desempenho financeiro destacado
| Indicador | 4T25 | Variação YoY |
|---|---|---|
| Lucro Líquido | US$ 894,8M | +50% |
| Receita Total | US$ 4,86Bi | +45% |
| Retorno sobre Patrimônio (ROE) | 33% | +4pp em relação ao 4T24 |
| Carteira de Crédito | US$ 32,7Bi | +40% |
| Taxa de Inadimplência (>90 dias) | 6,6% | -0,1pp |
O diretor financeiro, Guilherme Lago, atribuiu os resultados a três vetores: expansão da base de usuários, incremento na receita média por cliente ativo e contenção de custos operacionais. A eficiência operacional gerou alavancagem positiva, com a margem líquida de influência (NIM) mantida em 9,8% apesar da selic estável em 12,75% no período.
O que isso significa para o investidor
Para o investidor individual brasileiro, o desempenho do Nubank reflete tendências críticas do setor financeiro. A receita por cliente sugere sucesso na upselling de produtos como seguros e empréstimos pessoais. Porém, exposição cambial merece atenção devido à operação em dólar e entrada no mercado norte-americano prevista para 2026. Com a Selic projetada em 10,25% para 2026 e inflação subjacente pressionada, a margem da empresa pode ser afetada se não houver ajuste nos preços dos produtos.
Riscos à expansão
- Concorrência intensa com bancos tradicionais (Itaú, Bradesco) e neobancos regionais
- Volação de custo de captação no ambiente de juros estruturalmente baixos
- Complexidade operacional da expansão nos EUA, que demanda investimento inicial de US$ 500Mi segundo projeções do B3
Próximos passos
O foco agora está na oferta de cartões com cashback em Bitcoin e na captação de US$ 2 bi para o mercado de securitização nos EUA. Os investidores devem monitorar os indicadores de retenção de clientes na campanha do Natal 2025 e a performance do primeiro ETF internacional oferecido no superapp no 1T26.