A Petrobras (PETR4) aparece em 12 das 15 carteiras recomendadas montadas para novembro por bancos e corretoras — a mesma liderança que a estatal ostentava antes da definição das eleições de 2026. O posto se manteve depois de Luiz Inácio Lula da Silva ser reeleito para o quarto mandato, num levantamento que ouviu 15 instituições e reuniu 55 ações diferentes entre as indicações.
A Sabesp (SBSP3) vem na sequência, com 11 carteiras, e a Embraer (EMBJ3) fecha o pódio. A mudança mais visível em relação a outubro está fora do topo: o Itaú (ITUB4), então empatado com a Sabesp na segunda posição, passou a figurar em quinto lugar.
| Posição | Empresa | Ticker | Carteiras que indicam |
|---|---|---|---|
| 1º | Petrobras | PETR4 | 12 |
| 2º | Sabesp | SBSP3 | 11 |
| 3º | Embraer | EMBJ3 | não divulgado |
| 5º | Itaú | ITUB4 | não divulgado |
Itaú recua de segundo para quinto e o topo fica intacto
Na edição de outubro, montada antes da votação, o banco dividia a vice-liderança com a companhia de saneamento. Um mês depois, a Sabesp consolidou o segundo lugar, a fabricante de aeronaves subiu ao terceiro e o Itaú caiu duas posições.
A dispersão é o contraponto do topo: ao todo, 55 papéis diferentes aparecem nas listas das 15 casas, o que mostra que, fora das três primeiras posições, as escolhas se pulverizam.
Para quem acompanha carteiras replicadas, a repetição dos mesmos nomes em vários portfólios tem duas faces. De um lado, sinaliza teses com respaldo amplo entre analistas de casas distintas. De outro, reduz a diversificação de quem monta a própria carteira somando várias listas, já que uma única empresa pode ganhar peso desproporcional.
Plano de 23 de novembro é a vitrine apontada pelo BTG
Para o BTG Pactual, o desfecho da eleição presidencial tem pouca chance de alterar a direção estratégica e o quadro financeiro da Petrobras. A casa sustenta que a estatal combina fundamentos operacionais sólidos com retorno de caixa atrativo, apoiada em um balanço saudável, custo de extração menor, produção acima do guidance (a meta de volume divulgada pela companhia) e refinarias com utilização firme.
O Plano Estratégico marcado para 23 de novembro é apontado pelo banco como o evento capaz de expor essas perspectivas. A expectativa da casa é de produção maior — o que compensaria um capex (investimento de capital) mais elevado — e, na esteira, caixa e dividendos mais robustos.
O BTG também registra um ponto de acompanhamento sobre a política de preços de 2026.
Santander vê petróleo firme e diesel freado como amortecedores
O Santander também projeta desempenho favorável da estatal adiante. A casa cita petróleo mais caro e produção sólida em exploração e produção (E&P) como sustentação e avalia que o subsídio federal ao diesel reduz o espaço para queda da margem de refino.
Sabesp: eficiência após a privatização e tarifa em dezembro
Entre as casas que colocaram a Sabesp na lista, a Ágora Investimentos trata a companhia como a principal indicação do setor de saneamento. De um lado, a perspectiva de ganhos de eficiência com a privatização; de outro, o avanço da Base de Remuneração Regulatória — a base de ativos usada como referência no cálculo da tarifa — conforme caminham os investimentos para universalizar o serviço até 2029.
O aumento das despesas operacionais em 2026 pressionou os resultados, mas, na leitura dos analistas, boa parte desse efeito é temporária e não interrompe a trajetória estrutural de crescimento. A tarifa passa por revisão em dezembro, e leilões de novas concessões devem ocorrer no começo de 2027 — dois catalisadores apontados pela casa. Os pontos a acompanhar são o retorno das despesas operacionais ao normal e o andamento do plano de investimentos.
Embraer: pedidos que sustentam receita por vários anos
Na XP Investimentos, o tom em relação à Embraer é construtivo. A casa atribui o sentimento favorável a uma carteira de pedidos ampla e diversificada, que dá visibilidade de receita por vários anos, além de melhora de mix e de um perfil de crescimento de lucros descrito como atrativo.
Novembro, dezembro e 2027: o calendário que mexe com as três primeiras
Três eventos concentram o noticiário capaz de mexer nas empresas que lideram o levantamento. O primeiro é o Plano Estratégico da Petrobras, em 23 de novembro. O segundo é a revisão tarifária da Sabesp, em dezembro. O terceiro é a leva de leilões de novas concessões de saneamento no início de 2027, com horizonte de universalização até 2029.
Para quem tem exposição a esses papéis, a informação relevante do levantamento é de agenda. O consenso das casas não se reorganizou com o resultado eleitoral, e o que tende a diferenciar os próximos meses são eventos específicos de cada companhia: a execução do plano de investimentos da estatal, o desenho da tarifa da Sabesp e a entrega da carteira de pedidos da Embraer. Estar no topo de uma lista não é garantia de desempenho — significa que, hoje, essas teses ocupam mais espaço nas carteiras de quem analisa o mercado profissionalmente.