Michael Burry, famoso por antecipar a crise imobiliária de 2008, alertou sobre riscos catastróficos nos compromissos de fornecimento da Nvidia (BDR: NVDC34), que alcançam US$ 117 bilhões, aproximando-se do seu fluxo operacional anual.
Alerta de Burry sobre a cadeia de suprimentos
Em análise via Substack, o gestor destacou que a Nvidia assumiu obrigações de compra não canceláveis para garantir capacidade produtiva junto à TSMC, fabricante de chips avançados. “A NVDA foi forçada a antecipar pagamentos sem conhecer a demanda real”, escreveu. O estoque da empresa converte-se em vendas mais lentamente, ampliando o risco operacional.
| Métrica | Valor | Contexto |
|---|---|---|
| Compromissos de fornecimento | US$ 117 bilhões | Próximo ao fluxo operacional anual |
| Posição vendida via puts | US$ 186,58 milhões | Registrada até Q3 2025 |
| Margem operacional | Não especificada | Vulnerável a retração no setor de IA |
Comparativos históricos
Burry associou a atual empolgação com IA aos exageros da Cisco (CSCO), que acumulou baixas após a bolha ponto-com. Em 1920, a RCA perdeu 98% em três anos, apesar da expansão estrutural do rádio.
“Isso não é o habitual. Isso é risco”, afirmou Burry, referindo-se ao comprometimento excessivo de capital.
Desempenho financeiro recente da Nvidia
A fabricante de GPUs reportou crescimento de 65% na receita e 23% no lucro líquido nos últimos 12 meses, projetando expansão anual de até 80% no trimestre atual. No entanto, suas ações recuaram 4,5% no pós-balancete, embora acumulem alta de 1.300% desde jan/2023.
Visão dos analistas
Apesar das críticas, o UBS manteve preço-alvo de US$ 235, baseado em dados de exportação de Taiwan e vendas da TSMC. O Wealth Management do banco recomendou diversificação setorial na exposição à inteligência artificial.
Projeções macroeconômicas
O investidor brasileiro deve monitorar:
- Impacto do dólar: Valorização cambial afeta custos operacionais da Nvidia
- Selic em alta: Custo de capital pode frear investimentos em IA
- Demanda corporativa: Retração global em tecnologia reduz margens
Riscos mencionados
- Exposição a compromissos de US$ 117 bilhões
- Margens pressionadas por concorrência em chips especializados
- Concentração de risco na cadeia da TSMC
O que isso significa para o investidor
Investidores PF com exposição em NVDC34 devem considerar:
- Redução temporária de alavancagem em tecnologia, segundo cenário pessimista
- Mantenção de posição em empresas subsidiárias de semicondutores (ex: TSMC)
- Acompanhar relatório trimestral da TSMC, divulgado em fevereiro, como catalisador
Perspectiva e próximos passos
Os dados das vendas da TSMC para janeiro (divulgados em 1º/fev) e eventuais revisões de guias serão pontos críticos. Investidores devem também monitorar relatórios da Associação da Indústria de Semicondutores, com dados de exportação de Taiwan.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.