Serviços recuam 0,1% em setembro e acendem alerta para o PIB do 3º tri

O setor de serviços brasileiro fechou setembro no campo negativo e ligou o sinal de alerta para o desempenho da economia no terceiro trimestre. A atividade recuou 0,1% frente a agosto, e a receita real teve baixa de mesma magnitude na comparação com o mesmo mês do ano anterior — movimento que encerrou uma sequência de 29 leituras interanuais positivas e reforçou as projeções de PIB fraco ou negativo entre julho e setembro.

Transportes e TI concentram a pressão

Dos cinco grandes grupamentos acompanhados pelo IBGE, dois fecharam setembro abaixo de zero e definiram o tom do índice. Transportes e armazenagem, o mais pesado do conjunto, cedeu 0,5%, pressionado pelo transporte rodoviário de cargas, pelo modal aéreo de passageiros e pelas atividades de logística. Informação e comunicação teve recuo idêntico, de 0,5%, na terceira baixa mensal consecutiva, com os serviços de tecnologia da informação (TI) como principal obstáculo.

O resultado veio melhor do que o mercado projetava. As estimativas compiladas antes da divulgação apontavam queda de 0,3% na base mensal.

O efeito Rock in Rio e a resistência das famílias

O grupo de serviços prestados às famílias ficou exatamente no zero em setembro, mas sustentou o melhor desempenho trimestral entre as cinco grandes atividades, com avanço de 1,5%. O motor foi a rubrica de outros serviços prestados às famílias, que saltou 8,7% no mês impulsionada pelo festival Rock in Rio e levou a um crescimento interanual de 16% no estado do Rio de Janeiro.

Também subiram os serviços profissionais e administrativos (0,5%) e a rubrica de outros serviços (1,0%).

O que os números do trimestre revelam

Na média do terceiro trimestre, o setor ficou praticamente parado, com variação negativa entre 0,1% e 0,2% dependendo da métrica adotada. No acumulado do ano, a alta chega a 1,5%. Já a janela de 12 meses desacelerou para 1,9%, o patamar mais fraco desde junho de 2021.

A leitura combina com a de Leandro Padulla, economista do ASA: o quadro aponta perda de dinamismo da economia brasileira, com estagnação na margem e ritmo inferior ao do segundo trimestre — sinal considerado preocupante para a reta final de 2026.

PIB do 3º trimestre: as projeções das casas

Com o setor de serviços sem fôlego para compensar a fraqueza de indústria e comércio, as instituições financeiras revisaram a expectativa para a atividade econômica do período.

Alexandre Maluf, economista da XP, avalia que o mercado de trabalho aquecido ainda sustenta o consumo no curto prazo, mas vê dois ventos contrários relevantes sobre o consumo discricionário — a fatia do orçamento destinada a itens não essenciais: o nível elevado dos juros e o comprometimento da renda das famílias com o serviço da dívida.

Por que o investidor deve acompanhar

Serviços são o maior bloco do PIB brasileiro, e o setor costuma reagir com atraso ao aperto monetário. André Valério, economista sênior do Inter, chama atenção para a fragilidade da demanda, afetada por endividamento e inflação, e para o peso da queda recente em TI: sozinho, o segmento respondeu por 60% do crescimento dos serviços no ano. Sem recuperação de informação e comunicação, a desaceleração tende a se aprofundar.

Matheus Pizzani, economista do PicPay, lembra que os serviços resistem mais à deterioração do crédito do que a indústria e o comércio, mas projeta desaceleração na segunda metade do ano conforme o consumo perde tração.

Para quem monta carteira, o dado de setembro reforça três pontos de observação: a trajetória da inflação de serviços, que dialoga diretamente com a Selic; a recuperação (ou não) de transportes e TI nos próximos meses; e a capacidade de o mercado de trabalho seguir sustentando a renda real das famílias. Enquanto esses vetores não se alinharem, o cenário-base segue sendo o de crescimento baixo, com seletividade maior entre setores da bolsa.