O apetite por risco voltou às bolsas europeias nesta terça-feira. O Stoxx 600, índice de referência do continente, encerrou o pregão com alta de 0,27%, aos 658,32 pontos, e ficou a menos de 0,8% da máxima histórica, alcançada no início de agosto. O setor bancário foi o motor do dia, com avanço de 1,7%, o melhor desempenho entre os segmentos do índice.
Petróleo em queda e tensão menor no Oriente Médio
Dois vetores explicam o movimento. O primeiro vem do petróleo: o preço do Brent recuou ao patamar mais baixo dos últimos dois meses, depois que integrantes do governo dos Estados Unidos moderaram o discurso sobre a necessidade de uma nova ofensiva militar contra o Irã. O segundo é o efeito em cadeia desse recuo — com menos risco de choque energético, esfriam os temores de uma inflação puxada por combustíveis e, na esteira, as apostas em juros mais altos.
No plano político, a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato da semana passada, no Congresso americano, reforçou a aposta em um desfecho veloz para o conflito. O presidente Donald Trump — cobrado a encerrar a guerra depois do revés republicano nas urnas — afirmou que não haveria necessidade de novos ataques ao Irã.
O anúncio de um fim rápido para o confronto, porém, não é novidade para quem opera mercados. O que a semana passada acrescentou foi o respaldo político: a derrota dos republicanos nas urnas elevou a expectativa de uma solução próxima, elemento que antes dependia apenas de sinalizações do governo americano.
Desconto europeu entra na conta
A diferença de preço entre as bolsas também pesou no humor dos investidores. David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation, apontou o desconto das ações europeias frente às americanas como combustível do otimismo. “As avaliações das ações europeias e dos índices estão muito, muito mais baratas do que as dos EUA, em um grau significativo… os investidores estão de olho nas empresas do Reino Unido e da Europa e veem oportunidades lá”
Esse argumento de valor relativo funciona como ímã para gestores que buscam diversificação fora de Nova York, mas costuma ter efeito limitado quando o cenário macro muda de direção.
Praça por praça
O resultado da sessão foi disperso, e a ordem de grandeza das altas não acompanhou o tamanho do rali do índice principal.
| Praça | Índice | Variação | Fechamento |
|---|---|---|---|
| Madri | Ibex-35 | +0,98% | 19.936,40 |
| Milão | FTSE/MIB | +0,69% | 51.755,08 |
| Paris | CAC-40 | +0,55% | 8.278,59 |
| Frankfurt | DAX | +0,31% | 26.347,45 |
| Lisboa | PSI20 | -0,07% | 9.548,46 |
| Londres | Índice Financial Times | -0,29% | 10.751,59 |
A praça espanhola liderou os ganhos, enquanto a bolsa britânica teve o pior desempenho do dia. A portuguesa fechou praticamente estável, com leve viés de baixa.
O que isso significa para o investidor brasileiro
A primeira leitura é de fluxo. Quando o desconto de valuation da Europa fica evidente para o gestor global, a região tende a atrair realocação de carteiras antes concentradas em Nova York — e parte desse movimento chega ao Brasil pela porta da diversificação geográfica, não por uma tese doméstica.
A segunda é macro. Um petróleo mais barato alivia a pressão inflacionária importada em boa parte das economias, inclusive a brasileira, o que interfere na discussão sobre o ritmo da Selic. A taxa básica de juros costuma ser o principal termômetro do diferencial que atrai capital estrangeiro para a B3.
A terceira é risco. Com o índice a 0,8% do topo histórico, qualquer sinal de que a trégua no Oriente Médio não se confirma tende a produzir realização de lucros rápida. A sessão desta terça já mostrou dispersão: Londres e Lisboa fecharam no vermelho, enquanto Madri subiu quase 1%.