A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (TAEE11) encerrou o exercício de 2025 com resultados que impressionaram o mercado financeiro. A companhia registrou um salto de 56% no lucro líquido apenas no quarto trimestre, consolidando um ano de excelência operacional e controle rigoroso de custos. Segundo análise do Ativo Virtual, o desempenho sólido precede novos anúncios de proventos, reforçando o caráter defensivo e gerador de renda do ativo.

Resultados de 2025: Eficiência e Crescimento Recorde

A Taesa atingiu o maior nível de Ebitda regulatório de sua história, totalizando R$ 2,1 bilhões, uma alta de 12,5% em relação ao ano anterior. A receita líquida regulatória acompanhou o ritmo, crescendo 7,9% para R$ 2,5 bilhões. Um dos grandes destaques foi o índice de disponibilidade das linhas, que alcançou 99,94%, demonstrando quase perfeição na execução da transmissão de energia.

Apesar do aumento de 78,4% no CAPEX, que somou R$ 1,78 bilhão em investimentos para o futuro, a empresa conseguiu reduzir seu custo operacional (OPEX) em 10,7%. O Ativo Virtual destaca que esse reinvestimento é vital para a manutenção da Receita Anual Permitida (RAP), que já ultrapassa os R$ 4 bilhões, considerando contratos atrelados ao IGPM e IPCA.

Dividendos e a Estratégia das Units

A política de remuneração aos acionistas passou por uma mudança significativa. A partir de 2025, a Taesa acelerou o payout para uma faixa entre 90% e 100% do lucro líquido regulatório. Com novos anúncios previstos para o início de abril, a expectativa é de um dividend yield robusto. Ao comparar as ações ordinárias (TAEE3), preferenciais (TAEE4) e units (TAEE11), o Ativo Virtual aponta que as units apresentam o maior desconto e melhor liquidez para estratégias de dividendos sintéticos.

Análise Técnica e Preço Teto

No campo gráfico, a TAEE11 enfrenta uma resistência relevante na faixa dos R$ 45,44, enquanto encontra suporte sólido próximo aos R$ 39,27. Para o investidor focado em fundamentos, o Ativo Virtual calculou o preço justo pela fórmula de Benjamin Graham em R$ 47,76. Considerando um retorno de 6% ao ano, o preço teto projetado é de R$ 54,30, oferecendo uma margem de segurança confortável em relação às cotações atuais.

O que muda para investidores

  • Recomendação Mista: Enquanto o Banco do Brasil (BBAS3) mantém recomendação neutra com alvo em R$ 42,60, a Genial Investimentos sugere venda, focando no preço alvo de R$ 36,00.
  • Novos Projetos: A entrada em operação de projetos como Pitiguari e o pipeline de concessões em construção (R$ 383 milhões em RAP potencial) garantem a perenidade do fluxo de caixa.
  • Renda Extra: O uso de opções para gerar dividendos sintéticos em ativos como TAEE11 e VALE3 tem sido uma alternativa para potencializar a rentabilidade da carteira.

Em suma, a Taesa reafirma sua posição como uma das maiores pagadoras de dividendos da B3, equilibrando investimentos pesados com uma distribuição agressiva de lucros aos seus acionistas.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.