Tesouro Direto em queda: eleição fala mais alto que petróleo a US$100

As remunerações oferecidas pelos papéis do Tesouro Direto, programa do Tesouro Nacional que permite a pessoas físicas comprar títulos públicos federais pela internet, abriram a terça-feira (8), às 9h23, em baixa generalizada após o feriado, com os juros futuros locais em recuo em bloco mesmo diante do avanço dos rendimentos dos Treasuries, títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Segundo o InfoMoney, o Prefixado 2032 caiu seis pontos-base, para 14,17%, em uma sessão em que o petróleo voltava a rondar os US$ 100 e o noticiário eleitoral concentrava as atenções no Brasil.

A leitura é que fatores domésticos falaram mais alto que a pressão externa. Para quem acompanha títulos públicos, a consequência tende a ser direta: quando as taxas de emissão caem, papéis carregados anteriormente historicamente costumam ganhar valor de mercado, enquanto novas aplicações passam a contratar uma remuneração menor. O Prefixado 2032 devolveu seis pontos-base e passou a pagar 14,17% na manhã de terça-feira.

Eleição supera petróleo e Treasuries na formação dos juros

Pesquisa BTG/Nexus divulgada nesta terça-feira mostrou o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) e o escritor Augusto Cury (Avante) numericamente à frente do presidente Luiz Inácio Lula da Silva nas simulações de segundo turno, etapa decisiva da eleição majoritária, embora em situação de empate técnico, expressão que indica diferença dentro da margem de erro. A divulgação ajudou a deslocar o eixo das negociações do exterior para a política interna, pode indicar a reação dos juros descrita pela fonte.

Lá fora, o maior foco de pressão era o petróleo próximo de US$ 100, que costuma alimentar temores de inflação global e de juros norte-americanos mais altos. Em pontos-base, unidade que equivale a 0,01 ponto percentual, o movimento local foi oposto: além do recuo do Prefixado 2032, título que paga uma taxa nominal fixa definida no momento da compra, o Prefixado 2029 cedeu três pontos e o Prefixado com Juros Semestrais 2037, versão que distribui cupons de juros a cada seis meses, aliviou cinco pontos.

O que a taxa menor muda para quem segue o Tesouro

Nos papéis corrigidos pela inflação, o maior movimento ficou com o vencimento intermediário. O IPCA+ 2032 recuou cinco pontos, para 7,80%, o menor juro real desde maio. O IPCA+, título que repõe a variação do IPCA mais um juro real, ou seja, o ganho acima da inflação, é referência para proteção do poder de compra.

O IPCA+ com Juros Semestrais 2037 passou de 7,54% para 7,51%, enquanto o IPCA+ 2040 e o IPCA+ com Juros Semestrais 2045 terminaram a manhã estáveis. Na ponta mais longa, o IPCA+ 2050 registrou leve alta. A abertura entre vencimentos mostra um alívio concentrado no miolo da curva, com a ponta longuíssima ainda resistente.

Agenda à frente: IPCA de agosto e decisão sobre juros

Também pesou a expectativa de inflação mais comportada após deflação registrada na prévia do IPCA, Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo e indicador oficial de inflação no Brasil, e após o PIB, Produto Interno Bruto que soma bens e serviços produzidos, mais fraco divulgado na semana passada. A inflação oficial de agosto sai na próxima sexta-feira e tende a orientar a aposta de corte de 25 pontos-base nos juros neste mês.

Na avaliação de Diego Barnuevo, analista de mercados da Ebury, a moderação dos preços deverá oferecer argumentos adicionais ao Banco Central do Brasil para promover mais um corte de 25 pontos-base na taxa básica neste mês.