Tesouro Direto: prefixados sobem — o que muda para quem investe

Os títulos públicos federais negociados no Tesouro Direto abriram esta quarta-feira (23) com maioria de altas, e a pressão ficou concentrada na ponta prefixada da curva. O Prefixado 2029 registrou a oscilação mais forte da categoria, ao subir de 13,72% para 13,77% ao ano. O avanço de 5 pontos-base frente ao fechamento de terça-feira (22) foi o maior entre os prefixados — cada ponto-base equivale a um centésimo de ponto percentual. O pano de fundo do dia reúne dois fatores externos, o avanço dos rendimentos dos Treasuries, os títulos do governo dos Estados Unidos que servem de referência global para o custo do dinheiro, e a alta do petróleo, além de um ingrediente doméstico: a divulgação de nova pesquisa eleitoral.

Prefixados: 2029 à frente, 2032 e 2037 em alta menor

Além do papel com vencimento em 1º de janeiro de 2029, outros dois prefixados mexeram. O Tesouro Prefixado 2032 subiu de 14,05% para 14,08% ao ano, e o Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037 marcou 14,10%, contra 14,08% na terça-feira. As entradas mínimas seguem baixas para esses papéis: R$ 5,01 no 2032 e R$ 8,15 no 2037, com preços unitários de R$ 501,83 e R$ 815,90, respectivamente.

IPCA+: direções opostas dentro da mesma família

Entre os papéis corrigidos pela inflação, o movimento não foi uniforme. O IPCA+ 2032 liderou a alta: a taxa real, que mede o ganho acima do IPCA, partiu de IPCA + 7,62% e chegou a IPCA + 7,66%, quatro pontos-base acima da véspera. No papel com juros semestrais e vencimento em 2037, o retorno foi a 7,54%, ante 7,53%. O vencimento 2060 ficou em 7,22%, vindo de 7,21%.

Na ponta mais longa, o comportamento foi outro. Os papéis de 2040 e 2045 não saíram do lugar, com 7,31% e 7,35%, e o 2050 cedeu a 7,16%, depois de 7,17%. A curva, portanto, não se move em bloco: o ajuste ficou no miolo, enquanto os vencimentos distantes seguem ancorados, padrão comum em dias nos quais o gatilho vem de fora e não de uma mudança no quadro doméstico de preços.

Pós-fixados, RendA+ e Educa+ fora do vaivém

Os papéis atrelados à Selic mantiveram o padrão. O Tesouro Selic 2031 paga Selic acrescida de 0,074%, com preço unitário de R$ 19.881,58 e aporte mínimo de R$ 198,81 — o maior desembolso inicial da lista. O Tesouro Reserva 2036 permite entrada de R$ 1,00, com unidade a R$ 11,022665.

Nos títulos desenhados para objetivos datados, as taxas seguiram o patamar recente. O RendA+ Aposentadoria Extra 2030 oferece IPCA + 7,40%, com aporte de R$ 20,07 e preço unitário de R$ 2.007,24. O RendA+ 2065, o mais longo da relação, paga IPCA + 7,03%, custa R$ 1,96 por unidade e vence em 15 de dezembro de 2084. No Educa+, o retorno mais alto aparece no papel 2030, com IPCA + 7,65% e aporte de R$ 31,22, caindo para IPCA + 7,24% no 2044.

O que a alta muda para quem já investe

A primeira consequência recai sobre quem já carrega prefixados na carteira. Papéis comprados antes da alta sofrem marcação a mercado, o mecanismo que reprecifica o título conforme os juros do dia: quando as taxas sobem, o preço de revenda cai. Quem precisar sair antes do vencimento encontra valores menores do que os desembolsados na compra. Quem permanece até o vencimento recebe a taxa combinada no momento da aplicação, sem influência das oscilações intermediárias.

Do outro lado, as taxas desta quarta desenham ponto de partida diferente para quem está montando posição agora: 13,77% no prefixado mais curto da relação e 7,66% de retorno real no IPCA+ 2032, contra 7,62% na véspera. As taxas reais mais longas seguem abaixo das do miolo da curva — 7,16% no IPCA+ 2050 contra 7,66% no 2032 —, o que tende a influenciar as decisões de prazo de quem busca renda fixa, sem eliminar o risco de novas oscilações até o vencimento.

Como ficaram as principais taxas