Principais pontos
- O Tesouro IPCA+ 2032 saiu de 7,94% para 7,81% entre o fechamento anterior e as 12h07.
- A economia americana abriu 162 mil postos em agosto, quase o triplo das 56 mil vagas projetadas.
- Em agosto, o Tesouro colocou R$ 191,9 bilhões em papéis, o maior montante mensal de 2026.
As taxas pedidas pelos papéis do Tesouro Direto (plataforma que permite a pessoas físicas adquirir títulos do governo federal) recuaram na manhã desta sexta-feira (4), às 12h07, mesmo após um relatório de emprego americano bem mais robusto que o previsto, segundo o InfoMoney. O movimento foi comandado pelo Tesouro IPCA+ 2032 a 7,81%, patamar mais reduzido desde 29 de maio.
A leitura é de descolamento: lá fora, a geração de vagas reforçou prognósticos de juro mais alto nos Estados Unidos; aqui, indicações de perda de ritmo da atividade e uma absorção mais tranquila da oferta de títulos públicos falaram mais alto e puxaram os prêmios para baixo, principalmente nos papéis corrigidos pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, indicador oficial da inflação).
Número forte lá fora, juro menor aqui: o contraste que explica o pregão
A economia americana abriu 162 mil postos em agosto, quase o triplo das 56 mil vagas projetadas. O dado foi divulgado pelo Departamento do Trabalho no payroll (relatório mensal sobre a criação de empregos formais) e veio acompanhado do ritmo mais intenso desde março. A taxa de desemprego seguiu em 4,1%, dentro do calculado, enquanto as leituras de junho e julho foram ampliadas em conjunto em 55 mil ocupações.
A resposta imediata no exterior foi diminuição do apetite por risco, maior probabilidade atribuída a uma elevação de juros pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) ainda na reunião deste mês e alta nos rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro americano) de prazo curto.
Para Vitor Kayo, economista sênior da Nomad, o número pegou os agentes de surpresa após um tom mais hawkish (termo de mercado para postura favorável a juros elevados para conter a inflação) no discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole e sinaliza que a vertente de emprego do mandato dual (missão dupla do Fed de buscar ocupação máxima e estabilidade de preços) permanece sólida, sem deterioração nítida.
Para o Brasil, segundo a fonte, a reverberação ficou restrita aos trechos iniciais da curva nominal (estrutura que apresenta os juros de títulos sem correção inflacionária por prazo).
Para onde foram as taxas na manhã de sexta-feira
O Tesouro IPCA+ 2032 saiu de 7,94% para 7,81% entre o fechamento anterior e as 12h07. A baixa de 13 pontos-base (unidade equivalente a 0,01 ponto percentual) colocou o Tesouro IPCA+ (papel cuja remuneração soma a variação da inflação a uma taxa fixa) de vencimento em 2032 no menor nível desde 29 de maio.
| Título | Taxa anterior | Taxa às 12h07 | Variação |
|---|---|---|---|
| Tesouro IPCA+ 2032 | 7,94% | 7,81% | -13 pontos-base |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037 | 7,60% | 7,51% | -9 pontos-base |
| Tesouro IPCA+ 2040 | 7,39% | 7,30% | -9 pontos-base |
| Tesouro Prefixado 2032 | 14,29% | 14,23% | -6 pontos-base |
| Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037 | 14,35% | 14,29% | -6 pontos-base |
| Tesouro Prefixado 2029 | 13,91% | 13,88% | recuo |
Nos prefixados (títulos com juro nominal fixado no momento da compra), a baixa foi mais contida. O Prefixado 2032 passou de 14,29% para 14,23% e o Prefixado com Juros Semestrais 2037 saiu de 14,35% para 14,29%, ambos com 6 pontos-base de alívio. O Prefixado 2029 passou de 13,91% para 13,88%.
Selic, indústria fraca e leilões cheios sustentaram o alívio no Brasil
Do lado interno, informações recentes de desaceleração, com destaque para o desempenho apagado da produção industrial de julho, vêm alimentando a percepção de que existe margem para um novo corte de 0,25 ponto percentual na Selic (taxa básica de juros da economia brasileira).
Em agosto, o Tesouro colocou R$ 191,9 bilhões em papéis, o maior montante mensal de 2026. O volume veio com expansão da fatia de prefixados e de papéis de inflação, as NTN-Bs (Notas do Tesouro Nacional Série B, títulos públicos indexados ao IPCA).
Na avaliação de Sérgio Goldenstein, fundador da consultoria Eytse Estratégia, o desempenho revela aproveitamento de janelas com condições mais favoráveis para recompor em parte as vendas de títulos com risco de mercado, sem deixar de lado o cuidado com a boa condução dos leilões.
Câmbio, bolsa e política: o que monitorar além da curva
O pano de fundo político permanece no radar dos negócios. O Ibovespa (principal índice de ações da B3, a bolsa brasileira) perdeu a linha de 184 mil pontos e o dólar comercial avançou para R$ 5,13, em uma sessão marcada pela repercussão de nova sondagem Datafolha indicando 46% das intenções de voto para Lula em um eventual segundo turno, além de tensões envolvendo o Supremo Tribunal Federal.
Para quem acompanha o custo de financiamento do governo e a precificação diária dos papéis em carteira, a combinação de juro real mais baixo com dólar mais alto e bolsa mais fraca aponta um mercado que projeta flexibilização monetária doméstica ao mesmo tempo em que adiciona cautela por incerteza política e pelo juro externo.