Cenário das Transmissoras para 2026

Com a aproximação de um novo ciclo eleitoral em 2026, a volatilidade tende a crescer, levando investidores a questionarem se o setor elétrico permanece como o porto seguro da bolsa. O Ativo Virtual realizou um comparativo detalhado entre as duas maiores referências em transmissão: Taesa (TAEE11) e ISA Energia (ISAE4). Enquanto a Taesa reportou um lucro de R$ 231 milhões e payout de 100%, a ISA Energia (antiga ISA CTEEP) viu seu lucro saltar 27%, atingindo R$ 550 milhões no trimestre.

Taesa (TAEE11): Entre Dividendos e a Pressão dos Vendidos

A Taesa segue como uma das favoritas para quem busca renda passiva, mantendo um histórico de dividendos resilientes. Contudo, o Ativo Virtual emite um alerta importante: a demanda por aluguel das ações TAEE11 disparou, com taxas próximas a 11% ao ano. Isso indica um forte movimento de short (venda a descoberto), onde grandes players apostam na correção dos preços. Em termos de valuation, a ação ordinária TAEE3 apresenta-se mais descontada que a Unit. Para investidores que buscam um yield de 6%, o preço teto estimado para TAEE11 é de R$ 44,50.

ISA Energia (ISAE4): Tendência de Alta e Desafios do Capex

No longo prazo, a ISA Energia superou a Taesa em valorização, acumulando uma alta de 810% desde 2013, contra 682% da concorrente. O Ativo Virtual observa que a ISAE4 está em uma tendência de alta mais nítida no gráfico semanal, embora enfrente resistência na região dos R$ 28,72. O mercado institucional, contudo, demonstra cautela. Bancos como JP Morgan e Safra apontam que o ciclo intenso de investimentos (Capex) até 2029 pode limitar dividendos extraordinários no curto prazo. O preço teto projetado para a companhia, visando 6% de dividend yield, é de R$ 31,27.

Recomendações do Mercado e Alternativas

O sentimento dos analistas para o setor está dividido. O Banco Safra recomenda compra para Alupar (ALUP11), com preço-alvo de R$ 41,60, enquanto mantém recomendação de venda para ISA Energia e posição neutra para Taesa. Já o JP Morgan projeta preços-alvo de R$ 30,00 para Taesa e R$ 26,50 para ISA Energia, alegando que o setor está com valuation esticado. Em comparação, ativos como Vale (VALE3) e Magazine Luiza (MGLU3) apresentam dinâmicas de aluguel e volatilidade distintas, com a mineradora demonstrando maior estabilidade institucional.

Estratégia: Lucrando com o Aluguel de Ações

O Ativo Virtual explica que, diante do cenário de apostas contra as elétricas, o investidor de longo prazo pode se beneficiar através do aluguel de suas ações. Ao emprestar seus papéis para quem aposta na queda, o dono das ações recebe uma taxa extra (o aluguel) sem abrir mão dos dividendos, JCP ou bonificações. É uma forma técnica de aumentar a rentabilidade da carteira enquanto o mercado decide o próximo rumo das cotações.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.