Ajuste fiscal aprovado, mas o mercado não comprou a ideia
O Senado aprovou o texto-base do projeto de ajuste fiscal do senador Jaques Wagner (PT-BA), e a resposta do mercado veio em vermelho. Na quinta-feira (12), o Ibovespa (IBOV) fechou a 170.060,43 pontos, queda de 0,64%, mesmo com a conta do Ministério do Planejamento apontando entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões de efeito fiscal já em 2027. Os destaques da proposta começam a ser votados nesta sexta-feira (13), com prazo que se estende até terça-feira (17).
O que o pacote muda na prática
Três instrumentos sustentam o texto. O primeiro é um contingenciamento adicional — no jargão orçamentário, o bloqueio de despesas já previstas na peça de Orçamento. O segundo limita a 2% o avanço anual das despesas federais. O terceiro posterga os repasses da Lei Kandir, mecanismo que compensa estados e municípios pela desoneração de ICMS sobre vendas externas.
Segundo o ministro do Planejamento, Bruno Moretti, o conjunto produz impacto entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027, com efeito crescente nos anos seguintes, e não altera as metas de superávit primário — o resultado das contas públicas antes do pagamento dos juros da dívida.
Com as metas preservadas, o esforço adicional não eleva o compromisso fiscal: aumenta a probabilidade de cumpri-lo.
O risco mora no calendário. Cada destaque analisado entre hoje e terça-feira (17) pode retirar parte do alcance das medidas, e o mercado precifica essa possibilidade enquanto o texto não for fechado em definitivo.
Como o mercado fechou na quinta-feira
Os dados locais são fechamentos de quinta (12); a cotação do EWZ é leitura da manhã de sexta (13).
| Ativo | Movimento | Nível |
|---|---|---|
| Ibovespa (IBOV) | -0,64% | 170.060,43 pontos |
| Dólar à vista | alta | R$ 5,6519 |
| EWZ (NYSE) | +0,88% | US$ 31,78 |
O dólar à vista encerrou a sessão em alta, a R$ 5,6519, acompanhando o fortalecimento da moeda americana no exterior. Em Nova York, o EWZ — o maior fundo de índice dedicado ao Brasil negociado lá fora — aparecia a US$ 31,78, com ganho de 0,88%.
Nubank e B3 movem a sessão
A sexta-feira também carrega a ressaca da rodada de resultados trimestrais. Nubank e B3 divulgaram seus números na noite de quinta (12), e as ações das duas companhias tendem a concentrar negócios ao longo do dia. O investidor tem dois vetores distintos disputando o mesmo fluxo: a leitura do noticiário fiscal e o ajuste de posições após os balanços.
Exterior sem sinal único
As bolsas asiáticas fecharam majoritariamente em queda, com o Japão na contramão. A abertura europeia não firmou direção, e os futuros de Nova York tampouco indicam caminho definido.
| Praça | Índice | Variação |
|---|---|---|
| Tóquio | Nikkei | +0,54% |
| Hong Kong | Hang Seng | -1,55% |
| Xangai | Composto | -0,59% |
| Londres | FTSE 100 | +0,22% |
| Frankfurt | DAX | -0,09% |
| Paris | CAC 40 | +0,10% |
| Nova York (futuro) | Nasdaq | -0,09% |
| Nova York (futuro) | S&P 500 | +0,13% |
| Nova York (futuro) | Dow Jones | +0,20% |
Commodities e cripto
O petróleo oscilou sem tendência clara: o Brent subiu 0,21%, a US$ 96,02 o barril, enquanto o WTI recuou 0,11%, a US$ 88,64. O ouro avançou 0,45%, a US$ 3.902,60 a onça-troy, unidade de 31,1 gramas usada em metais preciosos. A movimentação mais intensa veio das criptomoedas: o bitcoin caiu 6,1%, a US$ 69.193, e o ethereum perdeu 5,3%, a US$ 1.946,63.
| Ativo | Variação | Referência |
|---|---|---|
| Brent | +0,21% | US$ 96,02/barril |
| WTI | -0,11% | US$ 88,64/barril |
| Ouro | +0,45% | US$ 3.902,60/onça-troy |
| Bitcoin (BTC) | -6,1% | US$ 69.193,00 |
| Ethereum (ETH) | -5,3% | US$ 1.946,63 |
Agenda desta sexta-feira
- 7h — PIB do terceiro trimestre da zona do euro
- 9h — vendas no varejo de setembro no Brasil
- 10h30 — índice de preços ao produtor (PPI) de outubro nos Estados Unidos
- 10h20 — Gabriel Galípolo participa de palestra no Barclays Day, em São Paulo, com transmissão on-line
- 15h — Galípolo recebe representantes da PUC, da SulAmérica e da BlackRock Brasil em audiência fechada à imprensa, no Edifício do Banco Central, em São Paulo
- Lula e Dario Durigan não têm compromissos previstos
O que observar até terça-feira
A votação dos destaques do projeto fiscal é o evento de maior peso para a curva de juros e para o Ibovespa nos próximos dias. Antes disso, o varejo de setembro, às 9h, funciona como primeiro termômetro da atividade doméstica depois do anúncio do pacote. No exterior, o PPI americano ajuda a calibrar a expectativa para os juros nos Estados Unidos, vetor que chega ao Brasil pelo câmbio. A queda de 6% do bitcoin, por sua vez, mostra que o apetite por risco segue seletivo.