Discurso de Lula reforça gastos em 99% do conteúdo, avaliam economistas

Discurso concentrado em gastos

Economistas avaliam que 99% do pronunciamento do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, feito na noite de domingo (8), foi dedicado a gastos públicos, e não ao ajuste das contas. O conteúdo reforçou promessas de campanha que aumentam a despesa do governo e, segundo os analistas, dificultam a queda dos juros e a retomada da economia.

Promessas que elevam a despesa

Entre as medidas retomadas estão a gratuidade do transporte nos fins de semana em todo o território nacional, a ampliação do Pé de Meia Universitário, programa de incentivo à permanência de estudantes, e o fim da cobrança de imposto sobre a cesta básica. Para os economistas, benefícios desse tipo ampliam o gasto público e acabam pressionando a inflação.

As imagens exibidas durante a fala, com cenas de mobilização popular, de idosos votando e da vitória eleitoral, deram ao discurso um tom celebratório. Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, considera que esse enquadramento deixou em segundo plano qualquer sinal de planejamento fiscal.

Um espaço mínimo para as contas públicas

Sérgio Vale estimou em 99% a fatia do pronunciamento voltada a gastos, sobrando 1% para temas de equilíbrio orçamentário. Nessa parcela restante, a palavra ajuste sequer apareceu, e o presidente optou por responsabilidade fiscal, ou seja, o compromisso de manter as despesas compatíveis com a arrecadação. Na avaliação do economista, esse termo tem menor poder de impacto.

Roberto Troster, ex-economista-chefe da Febraban, enxerga uma oportunidade perdida. Para ele, o presidente poderia ter indicado algum caminho nessa área, como a criação de um grupo de trabalho dedicado ao assunto, sinalizando preocupação com a alta do endividamento público. Na visão dele, o texto acabou ligado a novos desembolsos, sem qualquer aceno concreto de contenção.

Contexto e leitura para o investidor

Vale também comparou o momento ao período de 2014 e 2015, quando o País enfrentou uma das crises econômicas mais graves recentes. Segundo ele, o governo aposta no crescimento como solução para um quadro que se desenha, sem reconhecer os riscos criados pelas próprias promessas. Ele lembra que o cenário atual combina desaceleração do crescimento, famílias endividadas e juros elevados há bastante tempo.

Para o investidor, o ponto de atenção é a trajetória das contas públicas. Quando o mercado passa a enxergar despesas crescendo acima da arrecadação, os juros futuros, que são taxas negociadas hoje para prazos mais longos, costumam refletir expectativas de maior risco fiscal, e câmbio e bolsa também sentem esse efeito. A agenda desta segunda-feira (9) inclui o boletim Focus, pesquisa semanal do Banco Central com projeções de mercado, além de dados de inflação, que servirão de referência para essa leitura.

Por ora, o dado mais relevante para o investidor é a ausência de sinais concretos de contenção. Essa leitura, segundo os economistas ouvidos, dependerá das medidas que o governo efetivamente apresentar nos próximos meses.