A HBR Realty Empreendimentos Imobiliários S.A. (ticker: HBRR3) anunciou nesta sexta-feira (3) o lançamento de uma oferta pública de aquisição (OPA) com objetivo de permuta unificada para assumir o controle da Helbor Empreendimentos S.A. (ticker: HBOR3). A operação prevê a aquisição da totalidade das ações em circulação da concorrente, seguida do pedido de cancelamento do registro na B3 e consequente saída do segmento Novo Mercado. O movimento visa criar uma plataforma imobiliária integrada, combinando operações de renda recorrente com expertise em incorporação para ganhar escala e eficiência no setor.

Detalhes da oferta e relação de permuta

A proposta estabelece um preço fixo de R$ 2,52 por ação ordinária da Helbor. O pagamento será realizado integralmente via troca de ativos financeiros, utilizando uma relação de permuta de 0,81553398 ação ordinária de emissão da HBR para cada ação da Helbor entregue. O Conselho de Administração destacou que os termos foram baseados em laudos de avaliação elaborados pela Apsis Consultoria e seguem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e do Regulamento do Novo Mercado.

Para ser consumada, a operação depende do registro junto à CVM e da manifestação favorável de acionistas do free float (ações em circulação, excluindo tesouraria e blocos de controle) que representem mais de dois terços dos papéis habilitados no leilão. A administração contratou o BTG Pactual como instituição intermediária e garantidora financeira, enquanto o Bradesco BBI ficará responsável por emitir uma fairness opinion (parecer de justiça) sobre a proposta.

Sinergias estratégicas e novo posicionamento

A consolidação busca unir a operação de renda passiva da HBR, fortemente concentrada em segmentos varejista e corporativo, à expertise de desenvolvimento de projetos da Helbor. Segundo o fato relevante, a complementaridade reduzirá a exposição aos ciclos de volatilidade típicos do setor imobiliário e garantirá acesso a um landbank (carteira de terrenos) premium, com mais de 80% da área concentrada no município de São Paulo e metade do valor geral de vendas (VGV) potencial alocado em padrões altíssimo, alto e médio-alto.

  • Eficiência operacional: redução da base de despesas gerais e administrativas (SG&A) e otimização das estruturas de governança corporativa.
  • Ganhos de escala: maior capacidade de alavancagem em projetos conjuntos e diversificação de fontes de receita.
  • Compromisso dos controladores: Hélio Borenstein S.A., Henrique Borenstein e Henry Borenstein assumiram obrigação irrevogável de participar da oferta e vender 100% de suas ações da Helbor, condicionado à adesão mínima do mercado.

O que muda para investidores

Com a liquidação da oferta, a Helbor deixará de negociar isoladamente na bolsa e os acionistas minoritários passarão a deter ações da HBR Realty, formando uma base societária única e ampliada. A gestão projeta aumento no volume financeiro de negociação e melhoria na liquidez dos papéis resultante da consolidação.

Vale ressaltar que, caso a adesão mínima de dois terços do free float não seja atingida, a HBR se reserva ao direito de desistir da operação. A companhia informou que submeterá os termos a uma Assembleia Geral, a ser convocada posteriormente, e realizará uma teleconferência com o mercado na segunda-feira (6), às 9h, para detalhar o cronograma e as premissas financeiras da transação.

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