As ações da Marcopolo (POMO4) subiram4,35% durante a manhã de quarta-feira (26), cotadas aR$ 6,95, após a divulgação de um lucro líquido deR$ 341,7 milhões no quarto trimestre de 2025 – valor7,2% superior ao registrado em igual período de 2024 e10% acima do consenso dos analistas.
Resultados financeiros do Q4/25
O EBITDA (Lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) da fabricante de carrocerias alcançouR$ 426 milhões, mas sofreu impacto não recorrente deR$ 62 milhões devido a provisionamento de garantias pela coligada canadense NFI. Excluindo esse item, o indicador chegaria aR$ 488 milhões, mantendo margem operacional em19% apesar da depreciação cambial.
| Metric | R$ Mi | % Variação YoY |
|---|---|---|
| Lucro líquido | 341,7 | +7,2% |
| EBITDA | 426 | -7,7% |
| EBITDA ajustado | 488 | - |
A margem bruta chegou a26%, superando estimativas do mercado, enquanto o câmbio impactou negativamente exportações. Ganhos com hedge cambial compensaram pressão sobre preços de exportação denomiados em reais.
Reação dos analistas
O Bradesco BBI destacou o desempenho13% acima do esperado no lucro líquido e a recuperação do volume doméstico em relação ao Q3/25, mas mantém visão conservadora para o primeiro semestre de 2026. Itaú BBA apontou20% de superação de expectativas nos resultados financeiros e tributários, reafirmando preço-alvo deR$ 10,00.
JPMorgan identificouR$ 33 milhões de resultado financeiro positivo frente a previsão de-R$ 3 milhões, mas apontou contrações: receita recuou4% (mercado interno -5% e internacional -2%) e despesas administrativas subiram para9,3% da receita.
| Instituição | Classificação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| Bradesco BBI | Outperform | R$ 8,00 |
| Itaú BBA | Compra | R$ 10,00 |
| JPMorgan | Overweight | R$ 11,00 |
O que isso significa para o investidor
Investidores devem monitorar a reversão deR$ 62 milhões provisionados pela NFI nos próximos trimestres, que poderá elevar resultados futuros. Catalisadores potenciais incluem o programa governamentalCaminho para a Escola e contratos com o Ministério da Saúde.
O segmento internacional mostra melhoria na rentabilidade, mas o câmbio continua pressionando receitas de exportação. No Brasil, a recuperação da demanda local pode reduzir volatilidade operacional.
Riscos à projeção
- Contração de5% nas vendas domésticas e2% no exterior
- Aumento das despesas administrativas para9,3% da receita
- Provisão deR$ 11 milhões para contingências trabalhistas
- Variações cambiais impactando resultados de exportações
Perspectiva e Próximos Passos
Os investidores devem observar a liberação de novos contratos do ProgramaMover, que já contribuiu comR$ 39 milhões no Q4, e a concretização dos projetos educacionais e de saúde mencionados pelos analistas. O primeiro semestre de 2026 permanece como período decisivo para a consolidação do novo ciclo de crescimento.
As informações deste editorial foram produzidas pela redação do Ativo Virtual com base em reportagem publicada pelo(a) InfoMoney. Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Decisões financeiras devem ser tomadas com o auxílio de um profissional certificado.