A quinta-feira 29 de outubro concentra a agenda mais carregada da semana para quem investe no Brasil: o mesmo dia traz o deflator do PCE e o PIB do terceiro trimestre dos Estados Unidos, o Caged de setembro, o IGP-M de outubro, o resultado primário do Governo Central, a decisão de juros do Banco Central Europeu e o balanço trimestral da Vale (VALE3). O ponto de partida veio na véspera, quando o Federal Reserve manteve a taxa básica americana na faixa de 3,75% a 4,00%, em votação de 10 a 2.
O dia calibra três preços distintos: o custo do dinheiro no exterior, medido pela decisão do Fed e pelo deflator do PCE; o prêmio de risco doméstico, que passa pelo resultado fiscal e pela criação de vagas formais; e a fatia do Ibovespa exposta a commodities, testada pelo balanço da mineradora. Cada bloco pode empurrar a curva de juros futuros e o câmbio para lados diferentes — o tom dos negócios tende a sair da combinação, não de um número isolado.
Fed para em 3,75%-4,00% e mantém a âncora externa
Na quarta-feira, o comitê de política monetária dos EUA repetiu o roteiro: juros intactos e qualquer mexida empurrada para além do pleito legislativo da próxima semana, em placar de 10 votos a 2. O comunicado tratou a inflação como ainda elevada, melhorou a avaliação sobre o ritmo da economia e sinalizou que novos aumentos podem vir, dependendo dos preços.
A referência de juro alto nos EUA segue de pé — e isso tende a limitar o espaço de queda dos juros longos no Brasil, já que o diferencial contra os títulos americanos é um dos componentes que sustentam a atração pelo risco local. Um PCE acima do esperado reforça a tese de aperto prolongado e costuma aparecer como pressão sobre moedas emergentes e prêmio maior na curva doméstica.
Caged de 150 mil vagas e primário de -R$ 5,5 bi sob teste
A projeção para o Caged de setembro aponta 150 mil postos formais criados. O indicador é o cadastro do Ministério do Trabalho que registra admissões e desligamentos do mercado formal. Já o resultado primário do Governo Central deve ficar negativo em R$ 5,5 bilhões; o primário mede a diferença entre receitas e despesas públicas antes do pagamento de juros.
Às 8h, a FGV publica o IGP-M de outubro, com alta projetada de 1,25% na comparação mensal, além das sondagens de comércio e de serviços. O IGP-M é um índice de preços usado como indexador de contratos, entre eles os de aluguel. Às 8h30, o BC divulga nota sobre política monetária e operações de crédito, com dados de setembro.
Emprego formal mais fraco que o previsto tende a arrefecer a pressão sobre salários e, por consequência, sobre a inflação de serviços — o que historicamente costuma abrir espaço para juros menores adiante. Um primário pior que o projetado é lido como deterioração da trajetória da dívida e aparece rápido no prêmio exigido pelos investidores.
PCE e PIB às 9h30: teste duplo de inflação e crescimento
Nos EUA, os números chegam juntos às 9h30. A projeção é de crescimento de 3% no terceiro trimestre, na comparação com o trimestre anterior em base anualizada — o ritmo trimestral convertido para o equivalente em doze meses. O deflator do PCE é a medida de inflação preferida pelo Fed, por capturar a variação de preços no consumo das famílias.
| Horário | Indicador | Referência | Projeção |
|---|---|---|---|
| 07h00 | Confiança do consumidor (Zona do Euro) | Outubro | — |
| 08h00 | IGP-M (FGV) | Outubro | 1,25% (m/m) |
| 08h00 | Sondagens de comércio e serviços (FGV) | Outubro | — |
| 08h30 | Nota do BC sobre política monetária e crédito | Setembro | — |
| 09h30 | PIB dos EUA | 3º trimestre | 3% (tri/tri, anualizado) |
| 09h30 | Deflator do PCE, gastos e renda pessoal (EUA) | Setembro | — |
| 09h30 | Pedidos de auxílio-desemprego (EUA) | Semanal | — |
| 10h15 | Decisão de política monetária do BCE | — | 2,65% |
| Sem hora | Caged | Setembro | 150 mil vagas |
| Sem hora | Resultado primário do Governo Central | — | -R$ 5,5 bi |
Crescimento robusto convivendo com inflação resistente tende a manter a porta aberta para juros altos por mais tempo; um PIB mais fraco com preços desacelerando costuma reabrir a discussão sobre corte. A combinação que sair às 9h30 deve orientar o dólar e os índices futuros antes do fechamento da B3.
Vale (VALE3) e Amazon medem minério e aposta em IA
A Vale reporta o terceiro trimestre num momento em que o minério de ferro opera com preços sob pressão e o humor para mineração e siderurgia está mais contido. O balanço funciona como leitura de rentabilidade da cadeia de base: mineradoras, siderúrgicas e fornecedores tendem a reagir ao número e ao que a companhia sinaliza sobre custos e volumes.
Nos EUA, a atenção se volta para a Amazon, que divulga resultados nesta quinta-feira. O mercado chega ao balanço com a confiança abalada pela Alphabet, dona do Google, cujas ações recuaram 10% no pregão estendido — a faixa de negociações após o fechamento — depois de vendas abaixo do esperado. O episódio reacendeu dúvidas sobre o retorno dos aportes bilionários em inteligência artificial.
Lula no Alvorada, silêncio de Trump e o quadro em Israel
O presidente Luiz Inácio Lula da Silva recebe Mauro Vieira, das Relações Exteriores, às 9h30, e Miriam Belchior, da Casa Civil, às 10h30, no Palácio da Alvorada. Às 15h, o compromisso é com Oswaldo Malatesta, chefe do Gabinete Pessoal da Presidência.
O senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) divulgou carta em que afirma ter deixado o país rumo aos EUA por perseguição política e se apresenta como líder legítimo do Brasil, sem provas de fraude eleitoral. A primeira versão o descrevia como legítimo presidente eleito, formulação trocada depois por líder do Brasil. Questionado por jornalistas, Donald Trump evitou comentar.
Em Israel, com quase 86% dos votos apurados, as três principais emissoras projetaram 53 cadeiras para o bloco de Benjamin Netanyahu no Knesset, de 120 assentos, contra 48 do bloco de oposição de Gadi Eisenkot.
O que os três vetores destravam nos pregões seguintes
Juros, câmbio e commodities têm os três vetores testados em poucas horas: IGP-M e Caged pela manhã, PCE e PIB às 9h30, BCE às 10h15 e o balanço da Vale no fim do dia. A agenda não define tendência sozinha, mas costuma antecipar o humor dos pregões seguintes e ajuda a separar ruído político de mudança efetiva de cenário.