O agronegócio brasileiro chegou a setembro de 2026 com 1.416 empresas em recuperação judicial, avanço de 57,5% sobre as 899 que estavam na mesma situação doze meses antes. O saldo, apurado pelo Monitor RGF-BIZDOC, coloca a agropecuária como o elo que mais empurra o indicador nacional para cima: o setor respondeu por 26% do aumento do estoque de companhias em reestruturação no terceiro trimestre, ainda que represente cerca de 17% do universo total do país. Foram 113 novas empresas no intervalo de três meses, alta de 8,7% sobre junho.
A geografia da crise: soja e boi no centro
A deterioração não atinge todas as cadeias com a mesma força. O cultivo de soja reúne 675 empresas em recuperação judicial, o equivalente a quase 48% do total do setor. Na sequência aparece a criação de bovinos para corte, com 285 processos, ou 20%. Juntas, as duas atividades somam aproximadamente 68% dos registros.
O fluxo do trimestre reforça essa concentração. A soja acrescentou 63 empresas ao estoque entre julho e setembro, e a pecuária de corte, 36. As duas cadeias, portanto, produziram 99 das 113 adições líquidas do período — quase 88% de todo o crescimento do agro.
| Atividade | Empresas em recuperação (set/2026) | Variação no 3º tri |
|---|---|---|
| Cultivo de soja | 675 | +63 |
| Criação de bovinos para corte | 285 | +36 |
| Cultivo de cana-de-açúcar | 85 | -3 |
| Serviços de pulverização e controle de pragas | 82 | +6 |
| Cultivo de arroz | 79 | +7 |
| Total da agropecuária | 1.416 | +113 |
Fora desse núcleo, o comportamento é distinto. A cana-de-açúcar encerrou setembro com 85 empresas, três a menos que no trimestre anterior; o arroz chegou a 79, com sete a mais; e os serviços de pulverização e controle de pragas somaram 82, acréscimo de seis. A leitura é de agravamento localizado, não de deterioração generalizada — cada cadeia tem sua própria combinação de financiamento, comercialização e geração de receita.
No caso da soja, a exposição ao mercado externo acrescenta incerteza: o preço recebido depende de cotações internacionais, do câmbio e do custo logístico. Mesmo uma melhora nas cotações pode ter efeito limitado quando a dívida acumulada é grande. Na pecuária, o ciclo longo de produção e a necessidade permanente de capital produzem sensibilidade parecida às condições de crédito.
Densidade: 2,01 processos por mil empresas ativas
Um indicador ajuda a dimensionar o problema. Para cada grupo de mil companhias em operação no setor, 2,01 estão em recuperação judicial — proporção 6,4 vezes superior à média nacional, de 0,31. Trata-se de um grau de estresse que não se explica por uma safra frustrada isolada, e sim por um acúmulo de passivos, custo de financiamento alto e exposição simultânea ao mercado doméstico e ao externo.
Receita em trilhão, caixa apertado
A estimativa da CNA (Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil), feita em outubro, indica Valor Bruto da Produção agropecuária de R$ 1,496 trilhão em 2026, com recuo de 2,1% na comparação anual. A recuperação das cotações de parte dos produtos agrícolas amenizou a retração.
O aparente paradoxo está no fato de que soja e carne bovina figuram entre as atividades com melhores perspectivas de faturamento — e são exatamente as que lideram os processos. Faturamento, afinal, não é o mesmo que capacidade de pagar: uma empresa pode colher mais, vender em condições razoáveis e ainda assim não gerar caixa suficiente para honrar o que assumiu.
A razão está no calendário financeiro do campo. Sementes, fertilizantes, defensivos, máquinas e manutenção são desembolsados antes de a receita entrar. Quando o crédito encarece ou fica mais restrito, a pressão recai sobre o capital de giro — o dinheiro que mantém a operação rodando entre uma safra e outra. Produtores que já carregam passivos de ciclos anteriores sentem mais.
Por isso, a melhora na comercialização não se converte automaticamente em alívio. Dependendo do endividamento acumulado, a receita de uma safra é absorvida por obrigações antigas, e sobra pouco para financiar a temporada seguinte — o que trava investimento e reduz a capacidade de retomada.
O efeito dominó na cadeia
O problema não fica na porteira. Revendas de insumos, fornecedores de fertilizantes e defensivos, prestadores de serviço, transportadoras e instituições financeiras sentem o atraso. O Monitor RGF-BIZDOC registrou 12 novas empresas do comércio atacadista de defensivos agrícolas em recuperação judicial no terceiro trimestre. Em transporte e logística, o estoque de companhias em reestruturação cresceu 12,8%.
Os dados não permitem isolar quanto desse avanço vem do agro, mas a RGF-BIZDOC avalia que a evolução merece acompanhamento pela relevância do transporte no escoamento da produção. O risco é o de sempre: endividamento que começa na propriedade rural e se espalha por atividades vizinhas, ampliando o efeito econômico da crise.
Recuperação judicial não é falência
Ao final de setembro, 129 empresas agropecuárias estavam registradas em falência, contra as 1.416 em recuperação — cerca de nove falidas para cada cem em reestruturação. Na indústria, essa relação é de 120 falidas por cem em recuperação; no comércio, de 142. O agro, portanto, tem usado o instrumento de renegociação de dívidas com muito mais frequência do que o encerramento das atividades, sinal de tentativa de preservar a capacidade produtiva.
O que observar daqui para frente
Cláudio Damasceno, economista e sócio sênior da RGF e da BIZDOC, relaciona o avanço a duas forças simultâneas: a capilaridade do setor, que vai de produtores individuais a grandes companhias, e a permanência de fatores conjunturais e estruturais que apertam o caixa há vários trimestres.
Para o investidor, o monitoramento passa por três frentes: a evolução do crédito rural e do custo de captação, que define a rolagem das dívidas; a saúde de bancos e revendas com exposição ao setor; e o comportamento das cotações e do câmbio, que determina a receita disponível. Uma eventual melhora de preços só se traduz em queda no número de processos quando o passivo acumulado começa a ceder.