A Strategy segue ampliando sua tesouraria em Bitcoin, mas em ritmo cada vez mais contido. A companhia comprou 250 BTC por US$ 21,5 milhões na semana encerrada no domingo, elevando o estoque acumulado a 848.250 BTC. É o segundo recuo semanal consecutivo no volume de aquisições.
De onde veio o dinheiro
Quase todo o aporte foi bancado com emissão de papéis. A empresa levantou US$ 21 milhões vendendo ações ordinárias e completou a operação com US$ 500 mil retirados do caixa que já tinha, conforme anúncio publicado no site da própria Strategy. A janela de execução foi de segunda-feira a domingo, e a divulgação ocorreu em 12 de outubro.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Bitcoin comprados na semana | 250 BTC |
| Valor da compra | US$ 21,5 milhões |
| Total em tesouraria | 848.250 BTC |
| Recurso obtido com ações ordinárias | US$ 21 milhões |
| Recurso vindo do caixa | US$ 500 mil |
| Recompra de preferenciais STRC na semana | US$ 192,4 milhões |
| Recompra de STRC na semana anterior | US$ 176,3 milhões |
| Reserva em dólares | US$ 4,88 bilhões |
| Caixa em dólares | US$ 640,5 milhões |
| Crescimento da tesouraria no 3º trimestre | 0,2% |
| BTC adquiridos no 3º trimestre | 7.218 |
| BTC vendidos no 3º trimestre | 5.553 |
Preferenciais puxam mais caixa
A Strategy também seguiu recomprando suas ações preferenciais STRC: foram US$ 192,4 milhões desembolsados na semana, contra US$ 176,3 milhões na semana imediatamente anterior. Ações preferenciais são títulos com prioridade no recebimento de proventos, mas que em geral não dão direito a voto. A recompra enxuga a quantidade desses papéis em circulação.
Reserva e caixa em dólar
A empresa declarou manter uma reserva em moeda americana de US$ 4,88 bilhões, usada para honrar os dividendos das preferenciais e os juros da dívida. Em conta separada, o saldo de caixa em dólares estava em US$ 640,5 milhões no domingo.
O ritmo desacelerou no trimestre
A moderação não se restringe à semana. Ao longo do terceiro trimestre, a tesouraria em Bitcoin da Strategy avançou apenas 0,2%: a companhia comprou 7.218 BTC e se desfez de 5.553 BTC no período. O saldo final reflete, portanto, operações de entrada e de saída dentro da mesma janela.
Sinal de Saylor e o feriado nos EUA
A aquisição veio depois de uma publicação de domingo de Michael Saylor, fundador e presidente executivo da Strategy, sinalizando mais uma rodada de compras. A companhia costuma formalizar esses movimentos em documentos entregues à SEC, o regulador do mercado de capitais americano, que não funcionou na segunda-feira por causa do feriado do Columbus Day.
O que observar daqui para frente
Antes da abertura do mercado, as ações ordinárias da empresa, negociadas na Nasdaq sob o ticker MSTR, subiam menos de 1%. As preferenciais eram cotadas para abrir a US$ 99,68 por papel.
Para o investidor brasileiro, a trajetória da Strategy serve como termômetro do apetite institucional por Bitcoin, ainda que a operação direta exija acesso a ativos listados no exterior. O balanço mostra uma companhia que financia parte da exposição à criptomoeda com a venda de novas ações e que amarra uma reserva bilionária a obrigações ligadas a esses mesmos papéis. Isso significa que o caixa da empresa fica exposto a duas frentes ao mesmo tempo: o preço do Bitcoin e o desempenho de suas próprias ações no mercado americano. A velocidade das compras semanais — que agora encolhe por duas semanas seguidas — é o dado a acompanhar para medir o apetite da gestão.