A Irani Papel e Embalagem S.A. (B3: RANI3) informou, na noite de 27 de maio de 2026, por meio de um Fato Relevante, a aprovação do conceito estratégico do seu novo ciclo de investimentos, batizado de Plataforma Neos. A iniciativa tem como objetivo central dobrar a participação de mercado (market share) da companhia no segmento de embalagens sustentáveis, elevando-a de cerca de 4% para 8% até 2034. A estratégia combina crescimento orgânico, ganhos de eficiência operacional e rigorosa disciplina na alocação de capital.

Os pilares da expansão: novas plantas e foco em papel reciclado

Dentro do escopo da Plataforma Neos, a diretoria avalia a execução de três projetos principais até 2034:

  • 3ª Planta de Embalagens: Nova unidade de papelão ondulado com capacidade de conversão de 120 mil toneladas/ano, a ser instalada no sudeste de São Paulo ou no sul de Minas Gerais.
  • 4ª Planta de Embalagens: Segunda unidade nova no ciclo, também com 120 mil toneladas/ano de capacidade, em localidade ainda a ser definida.
  • Nova Máquina de Papel: Equipamento voltado à produção de papéis rígidos reciclados (132 mil toneladas/ano), que será integrado à terceira planta de embalagens.

A empresa planeja submeter ao Conselho de Administração, até o final de 2026, uma proposta formal para iniciar a implantação de uma das novas plantas de embalagem. O cronograma preliminar prevê o início de operação da nova máquina de papel reconstruída (MP#7) no quarto trimestre de 2028 e da onduladora da nova planta no quarto trimestre de 2029.

Mudança de rota: por que a fibra reciclada?

Em relação às premissas iniciais da Plataforma Neos, que incluíam expansão da base florestal em Santa Catarina e investimentos integrados à produção de celulose de fibra virgem, a Irani optou por uma reconfiguração estratégica. A companhia priorizou a fibra reciclada e a proximidade com centros consumidores por três motivos principais:

  • Retorno sobre Capital Investido (ROIC): Projetos com fibra virgem exigem maior aporte de capital e prazos de maturação mais longos, o que poderia pressionar o retorno esperado. O modelo reciclado busca superar o custo de capital com maior margem de segurança.
  • Redução de Risco e Logística: Instalar as plantas de conversão próximo à demanda final reduz custos logísticos e mitiga riscos de execução do ciclo de crescimento.
  • Alinhamento com Economia Circular: A alternativa reforça o compromisso com sustentabilidade e aproveita a oferta já consolidada de papéis de fibra virgem no mercado, removendo a urgência de integrar essa produção internamente.

O que muda para investidores

Para o mercado financeiro, a aprovação do conceito da Plataforma Neos sinaliza uma transição clara do ciclo de otimização atual (Plataforma Gaia) para uma fase de expansão de capacidade. Alguns pontos-chave merecem atenção:

  • Disciplina Financeira: A Irani reafirmou o compromisso de manter a alavancagem (Dívida Líquida / EBITDA Ajustado) abaixo de 2,50x. O cronograma considera a execução dos investimentos via geração própria de caixa e endividamento, sem a emissão de novas ações, evitando a diluição dos acionistas atuais.
  • Fase de Estudos: O fato relevante deixa claro que os projetos ainda estão em fase de estruturação e viabilidade. Não há deliberação definitiva sobre cronogramas finais, montantes exatos de investimento ou fontes de financiamento. A aprovação comunicada refere-se exclusivamente ao conceito estratégico.
  • Visão de Longo Prazo: Com o mercado nacional de papelão ondulado crescendo historicamente cerca de 2,5% ao ano, a meta de 8% de market share depende da execução bem-sucedida das novas plantas. A gestão busca equilibrar crescimento agressivo com a manutenção de indicadores de saúde financeira.

A companhia informou que manterá o mercado atualizado sobre os desdobramentos da Plataforma Neos à medida que os estudos avançarem e novas aprovações corporativas forem necessárias.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.